20251126-华泰期货-化工日报_EG基差继续下跌_9页_2mb

EG市场基差继续下跌。昨日期现货价格波动轻微：主力合约收盘价3873元/吨（环比跌0.28%），华东现货价3918元/吨（环比涨0.46%），基差收窄至23元/吨。生产利润环比改善：乙烯制EG毛利-62美元/吨（环比+8美元/吨），煤基合成气制毛利-1049元/吨（环比+52元/吨）。库存情况：港口库存小幅增加，预计持稳小降。

供需逻辑：供应端，国内负荷高位可能下降；需求端，聚酯库存低位支撑，但订单边际转弱。策略中性，单边风险适中，累库压力缓解，警惕高成本装置负反馈。主要风险：原油和煤价波动、宏观政策和地缘变化超预期。