20260121-华泰期货-化工日报_EG价格快速下跌_但基差反弹_9页_2mb

EG价格快速下跌，但基差反弹总结

一、价格与基差

• EG主力合约价格：昨日收盘价为3674元/吨，较前一交易日下跌81元/吨，跌幅为-2.16%。
• EG华东现货价格：昨日现货价为3595元/吨，较前一交易日下跌43元/吨，跌幅为-1.18%。
• EG华东现货基差：基差为-112元/吨，环比上升9元/吨，显示现货市场相对期货市场有所走强。

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：为-77美元/吨，环比下降4美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：为-927元/吨，环比下降25元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利：数据未具体列出，但整体显示生产利润承压。
• 甲醇制EG毛利：数据未具体列出，但整体显示生产利润承压。
• EG总负荷：持续高位，显示供应端压力较大。
• 合成气制EG负荷：挤出不明显，说明该工艺产能未显著释放。

三、国际价差

• 国际价差：美国FOB与中国CFR价差显示EG进口成本仍较高，但价差变化不大，反映国际市场对EG价格影响有限。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：数据未具体列出，但显示产销情况整体偏弱。
• 短纤产销：数据未具体列出，但显示产销情况整体偏弱。
• 聚酯负荷：持续下滑，春节前后检修计划逐步兑现，需求端支撑减弱。
• 直纺长丝负荷：数据未具体列出，但显示负荷下降趋势。
• 涤纶短纤负荷：数据未具体列出，但显示负荷下降趋势。
• 聚酯瓶片负荷：数据未具体列出，但显示负荷下降趋势。

五、库存数据

• MEG华东主港库存：根据CCF数据为79.5万吨，环比下降0.7万吨；根据隆众数据为64.5万吨，环比上升2.8万吨。
• MEG华东港口计划到港量：本周主港计划到港20.5万吨，副港1万吨，整体到港量较高，预计主港库存将继续累积。
• MEG华东港口日出库量：显示市场流动性增加，但出库量与到港量相比仍存在库存压力。

六、策略建议

• 单边策略：短期中性，中期空头配置。当前价格不高，存在买气支撑，但下游隐性库存高位，叠加港口库存回升，短期震荡偏弱。
• 跨期策略：建议进行EG2603-EG2605反套操作。
• 跨品种策略：建议采取多PTA空MEG的策略。

七、风险提示

• 原油价格波动：可能影响EG成本及需求。
• 煤价大幅波动：对煤基EG生产利润产生较大影响。
• 宏观政策超预期：可能对市场情绪及供需产生影响。
• EG装置变动超预期：可能改变市场供需格局。

八、本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

九、联系方式

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

十、免责声明

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