20201027-上海证券-资管产品发行月报（2020年9月）_9月银行理财产品发行数量回升__蚂蚁战略配售基金_首发引热议_15页_1mb

2020年9月资管产品市场分析总结

核心内容概述

2020年9月，中国资产管理市场整体呈现发行数量回升、收益率下降、产品结构变化等特点。银行理财产品、公募基金、信托、券商资管和私募基金等各类资管产品在发行数量和规模上各有表现，反映出市场参与者对不同资产类型的偏好变化。同时，理财子公司产品发行规模较小，但资产配置更加多元化。

主要观点

1. 资管产品发行概况

• 发行数量：9月全市场资管产品发行数量有所上升，其中银行理财发行3083只，环比增长显著。
• 发行规模：资管产品总发行规模较上月下降，但私募基金发行规模有所上升。
• 产品类型分布：银行理财仍为发行主力，其次为信托、券商资管、私募基金、公募基金（除FOF）和FOF。

2. 公募基金市场

• 发行情况：9月共发行179只基金，其中157只完成募集，募集金额为3093.86亿份，环比略有下降。
• 基金类型：混合型基金为发行主力，占比最高；股票型基金发行数量较少，但仍有4只。
• “蚂蚁战略配售基金”：五家基金公司推出创新未来18个月封闭混合型基金，计划参与蚂蚁集团股票战略配售，单只限额120亿元。该类产品具有封闭期长、管理人实力强等特点，吸引特定投资者关注。
• 销售模式创新：5只产品仅在支付宝旗下蚂蚁财富独家销售，显示互联网渠道与传统渠道竞争加剧。
• 绝对收益策略升温：9月募集规模最高的产品为汇添富稳健添益一年，主打“固收+”策略，反映投资者避险情绪上升。

3. 银行理财产品市场

• 发行数量：9月共发行3083只银行理财产品，较上月有所增长。
• 期限分布：短期产品（1个月以内）发行数量上涨幅度较大，中期产品仍为发行主力。
• 基础资产配置：9月投资债券与利率资产的产品占比最高，分别为28.02%和30.16%；股票、商品与信贷资产占比上升。
• 收益率变化：9月银行理财收益率指数为3.54%，较2019年末下降40.08bps；短期产品收益率跌幅最大，中期产品收益率最高。
• 银行分类表现：城商行和股份制商业银行的收益率表现较好，而上市银行收益率略低。

4. 理财子公司产品市场

• 发行情况：9月理财子公司共发行67只产品，环比下降，仍以长期产品为主。
• 资产配置：理财子公司产品投资于债券与利率资产的比例较高，商品资产占比上升至14.11%。
• 到期情况：9月理财子公司产品到期数量较少，主要集中在6-12个月期限产品。

关键信息

一、发行市场数据

• 9月银行理财发行数量：3083只，环比增长显著。
• 9月公募基金发行数量：151只，环比略有增长。
• 9月资管产品总发行规模：3469.11亿元，环比下降。
• 私募基金发行规模：50.91亿元，环比上升。

二、基金发行与募集情况

• 9月新成立基金数量：157只，募集规模为3093.86亿份，环比下降。
• 基金类型分布：
  • 股票型基金：8只
  • 债券型基金：32只
  • 混合型基金：85只
  • 指数型基金：22只
  • QDII基金：2只
  • FOF基金：7只
• “蚂蚁战略配售基金”：
  • 5只，计划参与蚂蚁集团股票战略配售。
  • 封闭期18个月，仅在蚂蚁财富平台销售。

三、理财产品到期与收益率

• 9月理财产品到期数量：4929只，环比略有上升。
• 收益率趋势：
  • 银行理财收益率指数为3.54%，环比下降。
  • 短期产品收益率跌幅最大，下跌39.69bps。
  • 中期产品收益率最高，长期产品收益率有所上升，但仍低于中期产品。

四、银行分类表现

• 上市银行：9月发行2054只，收益率为3.46%。
• 城商行：发行806只，收益率为3.93%。
• 股份制商业银行：发行21只，收益率为4.02%。
• 其他银行：农商行、信用社、外资银行发行数量较少，收益率波动较大。

数据来源与注释

• 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心。
• 注：部分数据未公布，存在数据不全的风险；私募基金仅统计“私募证券投资基金”；银行理财与理财子公司产品未公布规模数据。

结论

2020年9月，资管市场整体呈现发行数量回升、收益率下降、产品结构变化的趋势。银行理财产品仍是市场主力，但收益率受宏观环境影响有所下降；公募基金市场中，混合型基金占比最高，而“蚂蚁战略配售基金”因独特的产品设计和销售模式引发关注；理财子公司产品虽发行数量较少，但资产配置更加多元化，商品资产占比上升。投资者在选择产品时需关注流动性需求和市场环境变化。