20201018-中财期货-聚烯烃投资策略周报_延续高位震荡_10页_1mb

聚烯烃市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2020年10月18日聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场的走势、逻辑驱动因素及操作建议，旨在为投资者提供短期与中期的投资策略参考。

一、PE市场走势与策略

主要观点

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：中性偏空
• 操作建议：PE01合约运行区间【6950-7750】看待

核心逻辑

1. 成本支撑：油价高位震荡，对PE市场形成一定支撑。
2. 供应端：国内PE石化企业生产负荷下降，进口库存增加，但检修减少，供应压力有所缓解。
3. 需求端：农膜需求稳定，部分大厂满负荷生产，但整体需求疲软，终端采购谨慎。
4. 期货市场：节后期货市场走强，提振市场信心，但后续需求跟进不足，价格或回调。

关键信息

• LLDPE：主流价格预计在7300-7800元/吨。
• 库存变化：9月30日国内PE库存环比下降1.67%，贸易商库存略有增加。
• 利润情况：油制PE利润上升至1674元/吨，煤制利润微降。

二、PP市场走势与策略

主要观点

• 短期走势：延续高位震荡
• 中期走势：中性偏空
• 操作建议：PP01合约区间【7600-8000】震荡看待

核心逻辑

1. 成本支撑：油价高位震荡，提供一定支撑。
2. 供应端：部分装置检修，但新产能逐步释放，对市场冲击有限。
3. 需求端：下游处于淡季，需求支撑有限，部分领域如BOPP膜需求稳定。
4. 市场情绪：节后期货市场走强，带动现货价格上涨，但后续交投活跃度下降，价格进入窄幅整理。

关键信息

• 华东拉丝：预计下周价格运行区间在8050-8250元/吨。
• 库存变化：9月30日国内PP库存环比上涨2.93%，石化和港口库存上升，贸易商库存下降。
• 利润情况：油制PP利润上涨至2644元/吨，煤制利润下降至1055元/吨。

三、市场风险提示

1. 原油价格波动：单边上涨或下跌将对聚烯烃市场产生重大影响。
2. 下游开工下降：若下游开工转弱，企业库存上升，将对价格形成压力。
3. 上游检修超预期：若检修时间延长，可能加剧供应紧张。
4. 宏观政策刺激：若政策刺激力度加大，可能对市场情绪产生积极影响。

关注重点

• 疫情对下游开工的影响
• 累库速度变化
• 原油价格走势

四、市场动态与数据

PE市场动态

• 进口影响：伊朗石化装置停车，美国受飓风影响，部分装置临时关停，导致货源偏紧。
• 检修情况：本周检修损失产量为2.27万吨，环比增加1.62万吨，但影响有限。
• 库存情况：9月30日PE库存环比下降1.67%，石化企业库存下降，港口库存持平。

PP市场动态

• 进口影响：初级聚丙烯到港数量下降，港口库存压力缓解。
• 检修情况：本周PP检修装置涉及停车产能约160万吨，影响产量约10.4万吨。
• 库存情况：9月30日PP库存环比上涨2.93%，石化和港口库存上升，贸易商库存下降。

五、分公司信息

中财期货有限公司在全国设有多个分公司及营业部，涵盖上海、浙江、江苏、郑州、成都、天津、重庆、沈阳、济南、无锡、南昌、合肥、唐山、日照、赤峰、厦门、武汉、西安、杭州、常州、南通、宁波等地，为客户提供全面服务。

六、免责声明

本报告基于公开资料编写，不保证信息的准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据。未经许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。