20250228-大越期货-聚烯烃早报_18页_788kb

报告摘要

聚烯烃期货早报总结

一、LLDPE市场分析

基本面：
- 1月官方PMI降至49.1%，财新中国PMI录得50.1%，显示经济复苏偏弱。出口方面，12月出口总额同比增长107%，较11月的67%有所回升，塑料制品出口金额同比增长46%，表明外需有所改善。
- 宏观方面，地缘冲突谈判可能开启，原油价格震荡回落，预计3月会议将继续释放利好政策。
- 下游需求逐步恢复，农膜开工率提升，尤其是地膜需求恢复较快，支撑现货价格。
- 当前LLDPE现货价为8150元/吨，基本面整体中性。
基差与持仓：
- LLDPE2505合约基差为238，升贴水比例30%，偏多。
- 主力持仓净多头头寸增加，进一步提供支撑。
库存与盘面：
- PE综合库存575万吨，同比下降18万吨，库存中性偏低。
- 20日均线走平，收盘价位于均线之上，显示短期偏强走势。
- 预计今日LLDPE走势震荡，主要受原油震荡回落及新装置产能投放影响。

二、PP市场分析

基本面：
- 同比出口数据回升，但需求端恢复较慢。节后下游陆续开工，需求逐步跟进。
- 宏观环境类似LLDPE，地缘因素缓解预期存在，但煤价走弱支撑不足。
- 供应端本周重启装置较多，库存694万吨，同比增加15万吨，中性偏高。
盘面与持仓：
- PP2505合约基差30元，升贴水比例仅4%，中性。
- 20日均线位于收盘价下方，显示支撑较弱。
- 主力持仓净多头头寸减少，腰部力量回落。