2017-无人机行业报告-国内无人机处成长期蓄势待发_29页_2mb

无人机行业报告总结

核心内容

本报告聚焦中国无人机行业的现状与未来发展，分析了无人机在军用、民用及消费级三大领域的应用前景，并对行业投资建议进行了深入探讨。报告指出，无人机行业正处于成长期，随着低空空域管理改革的推进，政策支持将加速行业的发展。同时，技术进步与市场需求的不断增长为无人机行业带来巨大发展空间。

主要观点

• 政策驱动：低空空域管制改革将释放无人机市场潜力，为通用航空发展提供空域资源保障。
• 市场空间广阔：军用无人机市场预计未来十年全球市场规模将超过千亿美元，民用无人机市场未来15年需求将超1000亿元。
• 技术发展：无人机核心技术包括飞控系统、导航系统和动力系统，未来将向更高精度、更长续航、更高效传输方向发展。
• 行业格局：无人机行业属于新兴市场，中国已拥有300至400家民用无人机企业，技术储备与产业链布局逐步完善。
• 投资建议：报告推荐威海广泰、雷柏科技、中电鑫龙等公司，并认为无人机行业具备“看好”评级。

关键信息

1. 无人机产业链构成

• 无人机系统包括机体系统、机载系统、测控系统、发射回收系统、飞控系统、数据链路系统、电源系统、地面控制站（GCS）等。
• 飞控系统是无人机的核心，包括传感器、机载计算机和伺服作动设备。
• 导航系统正向“惯性+多传感器+GPS+光电导航系统”方向发展。
• 动力系统将从活塞式发动机向涡轮发动机和新能源方向过渡。
• 数据链技术正向高速、宽带、保密、抗干扰发展。

2. 三类无人机应用领域

• 军用无人机：具有体积小、成本低、智能化程度高、战场生存能力强等优点，应用范围包括侦察、攻击、反潜、反舰、气象探测等。
• 民用无人机：主要应用于农业植保、电力巡检、防灾减灾、城市规划等领域，市场需求增长迅速。
• 消费级无人机：以航拍为主，市场由航模爱好者向普通消费者扩展，大疆创新、零度智控、亿航科技等公司已占据全球市场半壁江山。

3. 民用无人机市场

• 民用无人机在2016年已具备一定规模，预计2019年出货量将达300万台。
• 农林植保和电力巡检是当前需求最迫切的两个领域，市场规模分别预计达到150亿元和10亿元。
• 随着无人机使用频段的分配，未来将逐步扩展至防灾检灾、地质气象、城市规划等多个领域。

4. 消费级无人机市场

• 大疆创新是全球领先的小型无人机厂商，占据全球民用小型无人机约50%的市场份额。
• 消费级无人机市场由航模爱好者向大众推广，未来仍具备高增长潜力。
• 三星、腾讯、苹果、小米等科技巨头也已布局消费级无人机市场。

5. 投资建议

• 威海广泰：布局无人机，拥有丰富订单，具备空港设备与消防车技术优势，预计16-18年EPS分别为0.41/0.58/0.78元。
• 雷柏科技：与腾讯合作，具备消费级无人机行业地位，预计16-18年EPS分别为0.60/0.69/0.76元。
• 中电鑫龙：布局安防无人机，具备“八甲资质”与先进的人脸识别技术，预计16-18年EPS分别为0.10/0.34/0.39元。
• 其他建议：关注隆鑫通用、宗申动力、易瓦特、金通灵等公司。

核心假设与风险

• 核心假设：
  • 民用无人机政策细则将逐步落地。
  • 消费无人机将顺利从航模爱好者向普通消费者推广。
• 核心风险：
  • 若政策落地进度低于预期，可能阻碍市场规模扩大。
  • 若消费无人机推广不力，市场空间将受限。

有别于大众的认识

• 市场尚未充分认识到无人机行业在低空空域管制放松后的巨大潜力。
• 市场低估了无人机后市场（如维修、零件更换、飞行培训等）的潜在空间。

股价表现催化剂

• 《低空空域管理使用规定》等政策出台。
• 某一领域的大订单兑现，如电力巡检。

行业发展展望

• 军用无人机：将向高空、长航时、隐形、空中格斗方向发展。
• 民用无人机：将逐步渗透至更多行业，市场规模持续扩大。
• 消费级无人机：市场增长迅速，未来仍具备巨大潜力。

图表与数据

• 图1：无人机构成
• 图2-5：国际知名军用无人机（如“全球鹰”、“捕食者”等）
• 图6-9：中国军用无人机及发展情况
• 图10-19：民用无人机市场、产业链、应用及发展趋势
• 图20-27：消费级无人机市场、国内外公司对比及技术发展
• 表1-5：无人机核心系统、军用无人机分类、消费级无人机用途、公司对比等数据

结论

无人机行业正处于高速成长期，政策支持、技术进步与市场需求共同推动其发展。随着低空空域改革的推进，无人机在军民两用领域均展现出巨大的市场潜力。投资建议认为，无人机行业具备“看好”评级，推荐关注威海广泰、雷柏科技、中电鑫龙等公司，同时建议关注产业链上下游相关企业。