20160824-东兴证券-新三板无人机行业深度报告_新三板无人机行业深度报告_35页_1mb

新三板无人机行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了国内无人机行业的发展前景及投资机会，指出新消费和产业升级双轮驱动，将推动无人机市场进入千亿规模。预计到2023年，国内民用无人机市场规模将达到976.9亿元，其中消费级及航拍无人机市场200亿元，农业植保硬件销售216亿元，农业植保服务378亿元，巡检、森林防火、警用安防等领域共计182.9亿元。

主要观点

• 市场驱动：新消费和产业升级为无人机市场提供了持续增长的动力。
• 技术进步：无人机技术不断成熟，硬件成本逐步下降，推动市场快速发展。
• 政策与标准：低空管制政策逐步放开，行业标准的统一将有助于产业升级。
• 产业链结构：无人机产业链已初现“微笑曲线”，两端的飞控设计和服务环节具有更高附加值。
• 投资策略：建议投资者关注消费级无人机增量市场、工业级无人机蓝海市场以及产业链两端的高附加值环节。

关键信息

市场规模预测

• 2014年全球民用无人机市场规模为27亿美元，预计2020年将达259亿美元，年均复合增长率（CAGR）为43%。
• 2014年国内民用无人机产品销售规模为15亿元，2015年为23.3亿元，同比增长55.3%。
• 预计2023年国内民用无人机市场规模达976.9亿元，年复合增长率约59%。

无人机应用领域

• 消费级无人机：主要用于航拍和娱乐，预计2023年市场规模达200亿元。
• 农业植保：包括硬件销售和作业服务，预计2023年市场规模达600亿元（硬件销售216亿元，服务378亿元）。
• 电力巡线：预计2023年市场规模为21.4亿元。
• 输油管道巡检：预计2023年市场规模为5.8亿元。
• 森林防火：预计2023年市场规模为6.69亿元。
• 公共安全与反恐维稳：预计2023年市场规模为28.56亿元。

产业链分析

• 上游：核心零部件如电池、BMS管理系统、电机、电调、云台和电控系统，构成了无人机行业的技术壁垒。
• 中游：无人机系统集成，是产业链的核心环节，包括消费级和工业级无人机生产。
• 下游：销售、租赁、服务及大数据运营管理，是无人机市场拓展的关键。

技术、标准与政策风向

• 技术风：提升电机性能、电池比容、降低硬件成本是推动无人机市场发展的核心。
• 标准风：行业标准的建立有助于提升产品质量，规范市场。
• 政策风：低空空域管理政策的放开将加速无人机市场的发展。

重点推荐公司

• 易瓦特（834809.OC）：国内无人机“老二”，专注于工业级无人机及相关服务，2015年营收2.1亿元，净利润2353万元，增长迅速。
• 艾森博（837563.OC）：农业植保无人机的新代言，具备多用途无人机产品和数据运控平台，2015年营收增长50%，净利润增长148%。
• 观典防务（832317.OC）：无人机领域的缉毒专家，提供航测、侦察等服务，2015年营收6000万元，净利润增长148%。
• 七维航测（430088.OC）：国内航测、监测无人机领头羊，2015年营收1.73亿元，净利润增长29%，盈利能力强。
• 臻迪科技（837335.OC）：深耕无人机大数据分析，2015年营收增长640%，净利润增长273%，具备高成长性。

风险提示

• 行业“鱼龙混杂”，技术门槛低导致市场混乱。
• 产业链“微笑曲线”两端企业将占据主导地位，低附加值企业面临淘汰。
• 无人机市场仍需行业标准和政策支持，才能实现大规模应用。

未来展望

• 无人机市场将在5-10年内迎来爆发式增长，市场规模有望突破千亿。
• 技术、标准和政策的三阵风将推动行业健康发展。
• 随着无人机应用的拓展，相关产业链企业将迎来更多发展机遇。