20250928-东方证券-机器人产业跟踪_人形机器人进入量产前夕_国内外景气度共振_4页_272kb

行业研究动态跟踪：人形机器人进入量产前夕，国内外景气度看好

核心观点

机器人人形机器人技术发展迅速，国内和海外龙头企业均在积极布局量产阶段，人形机器人行业的景气度高涨。未来市场有望实现国内外的产业共振，为零部件产业带来重大投资机会。

国外龙头进展

特斯拉在Q2财报电话会上明确机器人量产节奏，其第三代Optimus原型将在3个月内完成研发。公司计划在2026年初开始量产，并目标在5年内将产量提升至每月10万台。特斯拉计划在2025年内实现100万台机器人的累计交付。马斯克在社交媒体上表示特斯拉正积极扩大Optimus的生产规模，进一步提升战略地位。

国内需求和厂商动向

国内厂商在人形机器人领域动作迅速。多家企业获得了大额订单，例如优必选签订2.5亿元采购合同、智元宣布2026年产能达到数万台、中国移动旗下公司将采购1.2亿元人形机器人设备。此外，多家企业如优必选、天太机器人等，已获得总价值数亿元的机器人订单。

国内厂商技术投入

国内厂商不仅在硬件上发力，还持续投入AI模型研发。例如，宇树科技在基础算法和运动预测模型领域取得进展，旨在使机器人具备预测动作并独立执行的能力。未来，国内厂商计划在硬件与软件间形成正向循环，完善整机控制能力。

投资建议

分析师建议关注制造业能力较强、具备管理优势的零部件企业，尤其是在机器人关键零部件领域具有竞争优势的企业有望从行业增长中受益。推荐的标的包括拓普集团、三花智控、五洲新春、恒立液压（未评级）和震裕科技。

风险提示

风险点包括：厂商生产和交付不及预期；新兴应用场景拓展效果不达预期；国家政策变动；行业融资进度延迟；AI模型的发展和数据收集速度慢于预期；产品竞争导致价格压力；订单执行效果不佳等。