20210510-华融期货-棉花5月投资策略_天气主导_震荡上涨_3页_365kb

华期理财：棉花5月投资策略总结

核心内容概述

本报告由华融期货有限责任公司发布，旨在为投资者提供关于棉花期货市场的分析与投资建议。报告指出，2020年4月棉花价格受美国德州干旱天气和美元走弱的影响，呈现震荡上涨趋势。未来天气因素将对价格走势产生关键影响，5月份整体维持看多思路。

主要观点

1. 市场走势

• 郑棉9月合约本月上涨4.24%，收于15600元/吨。
• 美棉价格受干旱天气影响，从80美分上涨至90美分附近，多头势头良好。
• 技术分析显示，美棉下方支撑位在80美分和85美分，操作上以逢低买入为主。

2. 基本面分析

• 国外因素：
  • USDA 4月月报显示，美国和全球期末库存下降，出口量增加，全球棉花消费量环比上升。
  • 美棉出口签约量减少，但装运量增加，反映市场对棉花的需求持续。
  • 美国棉花播种进度为11%，较去年同期略有下降，但已全面展开。
• 国内因素：
  • 中国棉花意向种植面积略有下降，但整体保持稳定。
  • 国内棉花市场销售放缓，商业库存上升，保税棉库存增幅明显。
  • 下游市场表现分化，多数纺纱企业订单尚可，棉布销售逊于棉纱。

关键信息

1. 天气因素

• 美国中南部棉区干旱天气对新棉播种构成威胁，成为价格波动的主要驱动因素。
• 新疆部分地区棉苗已出苗，但节前霜冻影响生长，后续天气变化需持续关注。

2. 供需变化

• 全球棉花期末库存下降，出口量增加，消费量上升，显示市场对棉花需求强劲。
• 中国棉花进口量创8年新高，显示出对棉花的持续需求。
• 国内商业库存持续下降，纺织企业纺纱利润尚存，开工率稳定，有利于棉花需求的释放。

3. 市场情绪

• 市场开始关注印度疫情是否会导致订单回流至东南亚，但多数企业未接到相关订单。
• 郑棉跟随外盘上行，但在16000元/吨附近出现短期阻力。

后市展望

• 5月份棉花价格仍将维持看多思路，主要受天气因素和市场需求支撑。
• 国内外经济回暖，市场情绪积极，有利于棉花价格继续上涨。
• 投资者应关注天气变化、库存水平及订单情况，操作上以逢低买入为主。

风险与免责声明

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 报告内容基于公开信息，华融期货对信息的准确性和完整性不作保证。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。
• 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得复制、传播或用于其他用途。

产品适配性

• 本报告适用于所有客户，尤其是中长线投资者，有助于其把握棉花市场的长期趋势。

华融期货有限责任公司信息

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