20250712-国联期货-铝系周报_铝锭社库低_淡季消费弱；关税仍扰动_32页_20mb

铝系周报总结显示，当前市场处于消费淡季，铝锭社会库存低且需求疲软，但价格呈偏强震荡态势，沪铝现货贴水扩大。基本面数据表明，铝土矿库存减少价格稳；氧化铝产量环比增，利润可但库存累积；电解铝产量小幅下降，库存仍处低位；进口出现倒挂，可能抑制进口。需求端受淡季影响，消费数据如新房和二手房成交下降，家电产品（空调、冰箱、洗衣机）排产同比减少，新能源车零售虽增长，但整体消费弱点压低市场。LME持仓库存累增，铝材开工分化下行。政策因素如光伏组件价格上调未引发抢货，需警惕消费淡季延长和关税潜在扰动。总体，短期铝价波动源于供需矛盾，投资者应谨慎。