20241208-中辉期货-甲醇周报_供应压力尚存_边际需求改善有限_成本有待企稳_预计盘面区间震荡_22页_6mb

甲醇周报总结

供应情况

1. 装置检修与开工率
   本周甲醇装置日均检修损失量110万吨，低于去年同期；周度开工率86.8%（环比上升15.2个百分点）。煤制甲醇开工率94.1%（上升3.3pct），气制甲醇开工率63.4%（下降5.6pct），焦炉气制甲醇开工率69.7%（下降0.6pct）。产量环比增加33万吨，处于近五年季节性高位。

2. 进口情况
   当周甲醇到港量增至291万吨（环比增118万吨），但仍低于去年同期，1-10月累计进口同比下滑。

3. 装置动态
   下周四川万华（20万吨）、川维（77万吨）等多家企业计划检修，内蒙久泰装置预计满产。

需求情况

1. 新兴需求（MTO）
   MTO装置周度产量下滑，华东地区开工率降至85.3%。甲醇制烯烃（PP-3MA）利润-181元/吨，华东MTO持续亏损，生产毛利-7005元/吨。

2. 传统需求
   传统下游加权开工率54.9%（环比微升），醋酸、MTBE开工止跌回升，但整体上行动能有限。

成本与库存

1. 成本端支撑
   动力煤价格走弱，进口煤炭维持高位，但冬季供暖及电力补库需求可能支撑煤价。甲醇周度加权利润-815元/吨（环比上升136元/吨），煤制甲醇利润改善明显。

2. 库存动态
   社会库存止跌回升，港口库存12213万吨（环比增443万吨），厂库库存3754万吨（环比增62万吨）。需求端仍缺乏强势拉动。

3. 基差变化
   周环比基差-25元/吨，现货价格较期货走弱，市场呈现贴水状态。

后期展望

供应端检修恢复可能导致供应压力增大，需求端虽有修复但动力不足。成本端稳中有升，甲醇价格预计在2450-2600元/吨区间宽幅震荡。建议投资者关注政策面变化及终端需求释放节奏。

数据来源：中辉期货有限公司、同花顺