20231030-华安证券-建筑材料行业周报_新一轮房改政策即将落地_保障房为行业发展主力_26页_902kb

2023年第四季度建筑材料行业周报

核心观点

1. 政策驱动：国务院推动新一轮保障房建设，建材行业结构性机会显现。保障房建设加速叠加旧改，对建材需求尤其是小B渠道企业有利。
2. 业绩亮点：头部企业业绩显著改善。坚朗五金净利同比增318686%，东方雨虹增长4805%，伟星新材盈利能力环比提升。
3. 市场需求：地产政策边际改善，但市场成交热度仍待观察。保租房建设与城市更新项目成中长期增量。
4. 细分品类：
   • 水泥：价格环比上升132%，库容比下降。
   • 玻璃：价格环比下降，库存持续累库。
   • 玻纤：价格底部盘整。
   • 碳纤维：价格下降，丙烯腈供应紧张。
   • 光伏玻璃需求稳定增长。
5. 投资建议：推荐高股息率标的【海螺水泥】，消费建材龙头【东方雨虹】【伟星新材】，周期品【福莱特】【旗滨集团】。

关键政策动态

• 保障房建设：覆盖超1亿人口，推动精装修交付，加速建材需求释放。
• 房改新模式：促进住房回归商品属性，为企业提供新增量空间。
• 旧改工程：十四五期间老旧小区改造约219万个，玻璃、防水等材料需求稳定增长。

市场表现

• 本周涨跌幅：中信建材指数上涨143%，消费建材上涨264%，水泥上涨193%。
• 主要企业动态：
  • 坚朗五金：营收增长260%，净利增长318686%，毛利率创历史新高。
  • 东方雨虹：营收归母净利润双增长，C端业务强势发力。
  • 伟星新材：三季度盈利能力显著改善，看好四季度政策落地。

风险提示

• 房地产投资不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 政策周期性影响

【注：以上总结仅提取核心数据与观点，未完整收录报告所有内容】