20260721-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪转弱_黑色震荡下行_13页_3mb

市场分析总结

核心内容

本期市场分析聚焦于钢铁产业链上下游主要品种，包括螺纹钢、热卷、铁矿石、双焦、动力煤及硅锰、硅铁等。整体市场情绪偏弱，黑色系商品震荡下行，价格走势受供需关系、宏观政策、成本支撑及市场预期等多重因素影响。

主要观点

螺纹钢与热卷

• 市场表现：昨日螺纹钢期货主力合约收于3096元/吨，热卷主力合约收于3298元/吨。现货成交整体偏弱，下午盘面下跌，投机情绪较差。
• 基本面：建材需求偏弱，库存压力需通过钢厂减产缓解；板材基本面呈现供给收缩、消费稳定、库存去化。
• 策略：市场整体震荡，无明确跨期、跨品种或期现策略。
• 风险因素：宏观政策、成材需求、钢厂利润、成本支撑等。

铁矿石

• 市场表现：铁矿石期货价格小幅回落，唐山港口主流品种价格下跌，钢厂采购以刚需为主。
• 基本面：全球发运回升，港口库存持续累积，供需格局偏弱，矿价承压。
• 策略：震荡偏弱。
• 风险因素：宏观政策、钢厂铁水产量、海外发运情况、钢厂利润等。

双焦（焦煤与焦炭）

• 焦煤：山西煤矿停限产情况较多，供应恢复缓慢；进口蒙煤报价1180元/吨，供应偏紧。
• 焦炭：焦企开工持稳，但钢厂亏损加剧，铁水产量回落，对焦炭采购开始控量，部分焦化厂出现累库。
• 策略：焦煤与焦炭均震荡。
• 风险因素：宏观政策、焦化与钢厂利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤

• 市场表现：市场情绪谨慎，煤价窄幅调整，主产区煤价涨跌互现。
• 基本面：终端需求稳定，煤价维持震荡；中长期供应宽松格局未改，需关注电厂日耗及港口去库情况。
• 策略：无明确策略建议。
• 风险因素：宏观政策、终端需求、港口库存、进口煤价格等。

硅锰与硅铁

• 市场表现：硅锰与硅铁价格走势稳定，市场关注度较低。
• 基本面：供应与需求均未出现明显变化，市场整体处于观望状态。
• 策略：无明确策略建议。
• 风险因素：市场供需变化、价格波动、政策影响等。

关键信息

• 钢材：建材基本面偏弱，板材基本面偏强但消费持稳，库存压力较大。
• 铁矿石：全球发运回升，港口库存累积，矿价承压，短期外需边际减弱。
• 双焦：焦煤供应偏紧，焦炭需求减弱，供需格局逐步宽松。
• 动力煤：终端需求稳定，煤价窄幅震荡，市场情绪谨慎。
• 硅锰与硅铁：市场关注度较低，价格走势平稳。

图表说明

本期报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢与热卷现货及期货价格走势
• 基差变化情况
• 生铁成本、毛利润、盘面利润等数据
• 铁矿石现货及期货价格走势
• 焦炭与焦煤现货及期货价格走势
• 动力煤现货及期货价格走势
• 硅锰与硅铁价格走势

所有图表均来自同花顺、钢联、华泰期货研究院等权威数据源。

本期分析研究员

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

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