20260721-光大期货-黑色商品日报_11页_756kb

黑色商品日报（2026年7月21日）总结

一、核心内容概览

本日报对黑色商品市场进行了全面分析，涵盖了钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁等主要品种的走势点评、供需变化、库存情况及价格波动。整体来看，黑色商品市场在供需双弱的背景下呈现震荡整理或震荡偏弱的走势。

---

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 点评：螺纹钢盘面震荡下跌，现货价格小幅下跌，成交回落。
• 价格：螺纹2610合约收盘价3096元/吨，较前一日下跌16元/吨，跌幅0.51%。
• 库存：全国建材库存下降1.05%至565.09万吨，热卷库存增加0.03%至219.58万吨。
• 供需：钢材市场需求持续低迷，钢厂亏损面扩大，减产检修增多，尤其是唐山地区。
• 观点：整体处于上有需求压制、下有成本支撑局面，预计震荡整理为主。

2. 铁矿石

• 点评：铁矿石期货主力合约i2609小幅下跌，港口现货价格也小幅下跌。
• 价格：i2609合约收盘价758元/吨，较前一日下跌4元/吨，跌幅0.52%。
• 供应：全球铁矿石发运总量环比增加，澳洲、巴西发运量同步增长，中国47港到港量环比增加。
• 需求：铁水产量连续两周回落，钢厂亏损面扩大，对原料需求边际减少。
• 观点：短期供应压力回升，需求收缩，预计震荡偏弱运行。

3. 焦煤

• 点评：焦煤盘面小幅上涨，现货价格部分上涨。
• 价格：焦煤2609合约收盘价1272元/吨，上涨11.5元/吨，涨幅0.91%。
• 供应：主产区焦煤煤矿陆续复产，产量环比回升。
• 需求：焦企开工积极性维持，钢厂利润亏损，对焦炭需求减少。
• 观点：预计短期震荡运行。

4. 焦炭

• 点评：焦炭盘面下跌，现货价格下跌，钢厂对焦炭开启提降。
• 价格：焦炭2609合约收盘价1840元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.29%。
• 供应：焦企利润维持在50元/吨左右，开工积极性尚可。
• 需求：钢厂盈利不佳，主动控制焦炭到货，提降幅度较大。
• 观点：预计短期震荡偏弱运行。

5. 锰硅

• 点评：锰硅期价震荡走弱，现货价格下跌。
• 价格：锰硅主力合约收盘价5802元/吨，环比下降0.72%。
• 供应：锰硅周产量环比下降2.3%，内蒙、宁夏开工率明显下降。
• 需求：样本钢厂锰硅需求量环比下降2.79%，绝对值仍偏低。
• 库存：63家样本企业库存持续增加，刷新近年来新高。
• 观点：供需双弱，库存偏高，预计短期震荡运行。

6. 硅铁

• 点评：硅铁期价震荡走弱，现货价格基本持平。
• 价格：硅铁主力合约收盘价5782元/吨，环比下降0.38%。
• 供应：硅铁周产量环比小幅下降0.52%，新疆、甘肃、宁夏开工率环比增加。
• 需求：样本钢厂硅铁需求量环比下降3.1%，处于近五年同期偏低水平。
• 库存：60家样本企业库存环比下降，但绝对值偏高。
• 观点：预计短期震荡偏弱运行。

---

三、市场数据监测

1. 螺纹钢

• 10-1月价差：-28.0元/吨，环比-4.0元/吨。
• 1-5月价差：-14.0元/吨，环比-1.0元/吨。
• 基差：10合约基差64.0元/吨，环比+6.0元/吨；01合约基差36.0元/吨，环比+2.0元/吨。
• 现货价格：上海3160元/吨，环比-10元/吨；北京3140元/吨，环比-10元/吨；广州3330元/吨，环比0元/吨。

2. 热卷

• 10-1月价差：-19.0元/吨，环比-1.0元/吨。
• 1-5月价差：-18.0元/吨，环比-1.0元/吨。
• 基差：10合约基差12.0元/吨，环比0.0元/吨；01合约基差-7.0元/吨，环比-1.0元/吨。
• 现货价格：上海3310元/吨，环比-20元/吨；天津3250元/吨，环比-20元/吨；广州3340元/吨，环比-20元/吨。

3. 铁矿石

• 9-1月价差：12.5元/吨，环比-0.5元/吨。
• 1-5月价差：7.0元/吨，环比-0.5元/吨。
• 基差：09合约基差-11.4元/吨，环比-0.4元/吨；01合约基差1.1元/吨，环比-0.9元/吨。
• 现货价格：PB粉706元/吨，环比-4元/吨；超特粉568元/吨，环比-2元/吨。

4. 焦炭

• 9-1月价差：-94.0元/吨，环比-10.0元/吨。
• 1-5月价差：-36.5元/吨，环比-4.5元/吨。
• 基差：09合约基差21.1元/吨，环比+24.0元/吨；01合约基差-72.9元/吨，环比+14.0元/吨。
• 现货价格：日照准一焦炭1680元/吨，环比0元/吨；宁夏5630元/吨，环比-20元/吨；内蒙5750元/吨，环比-30元/吨；广西5750元/吨，环比-30元/吨。

5. 焦煤

• 9-1月价差：-206.0元/吨，环比-1.5元/吨。
• 1-5月价差：0.0元/吨，环比+0.5元/吨。
• 基差：09合约基差56.0元/吨，环比-11.5元/吨；01合约基差-150.0元/吨，环比-13.0元/吨。
• 现货价格：山西中硫主焦1520元/吨，环比0元/吨；宁夏5500元/吨，环比0元/吨；内蒙5600元/吨，环比0元/吨；青海5550元/吨，环比0元/吨。

6. 锰硅

• 9-1月价差：-52.0元/吨，环比-4.0元/吨。
• 1-5月价差：-42.0元/吨，环比-6.0元/吨。
• 基差：09合约基差-52.0元/吨，环比-10.0元/吨；01合约基差-104.0元/吨，环比-14.0元/吨。
• 现货价格：宁夏5630元/吨，环比-20元/吨；内蒙5750元/吨，环比-30元/吨；广西5750元/吨，环比-30元/吨。

7. 硅铁

• 9-1月价差：34.0元/吨，环比+6.0元/吨。
• 1-5月价差：-56.0元/吨，环比+2.0元/吨。
• 基差：09合约基差-82.0元/吨，环比+2.0元/吨；01合约基差-48.0元/吨，环比+8.0元/吨。
• 现货价格：宁夏5500元/吨，环比0元/吨；内蒙5600元/吨，环比0元/吨；青海5550元/吨，环比0元/吨。

---

四、利润与价差分析

利润类型	最新（元/吨）	环比（元/吨）	价差（元/吨）	环比（元/吨）
螺纹盘面利润	-117.7	2.6	卷螺差	202.0
长流程利润	-161.0	-2.8	螺矿比	4.1
短流程利润	-24.7	-9.4	螺焦比	1.7
焦煤比	1.4	-0.03	焦矿比	2.4
焦炭比	-72.9	+14.0	双硅差	-20.0

---

五、市场走势与趋势判断

• 螺纹钢：震荡整理。
• 铁矿石：震荡偏弱。
• 焦煤：震荡。
• 焦炭：震荡偏弱。
• 锰硅：震荡。
• 硅铁：震荡。

---

六、团队成员介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年行业经验，曾获多项荣誉。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长交易策略与期现结合分析。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事铁合金等品种研究，多次获奖。

---

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性或完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。