20260128-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪转弱_价格震荡下行_13页_3mb

市场情绪与价格走势总结

核心内容概述

当前市场整体呈现情绪转弱、价格震荡下行的趋势。钢材、铁矿、双焦及动力煤等市场均受到供需矛盾、成本支撑、地产成交、宏观政策等多重因素影响，短期内维持震荡格局。

钢材市场分析

主要观点

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约收于3126元/吨，下跌0.54%；热卷主力合约收于3289元/吨，下跌0.39%。
• 现货情况：国内钢材市场整体偏弱，成交量一般，全国建材成交66331吨。
• 供需逻辑：钢材市场处于淡季，整体供需矛盾有限，保持低产量、低消费、低库存状态。
• 成本端：原料端铁矿、焦煤、焦炭集体走弱，成本支撑有限。
• 需求端：地产成交低迷，叠加节前需求萎缩，市场观望情绪浓厚。
• 策略建议：单边策略为震荡，无跨期、跨品种、期现及期权策略。
• 风险因素：地缘政治、地产成交、库存变化、钢厂利润、成本支撑等。

铁矿市场分析

主要观点

• 价格走势：铁矿石期货价格弱势运行，现货价格小幅波动。
• 成交情况：全国主港铁矿累计成交81.0万吨，环比下跌23.20%；远期现货成交65.5万吨，环比下跌54.20%。
• 供需逻辑：铁矿供需矛盾持续加大，全球发运高位，港口部分货源流动性锁死，实际基本面优于统计数据。
• 未来展望：若流动性因素解除，港口货源将形成供给冲击，远端存在不确定性。
• 策略建议：单边策略为震荡偏弱，无跨期、跨品种、期现及期权策略。
• 风险因素：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。

双焦市场分析

主要观点

• 价格走势：双焦期货震荡下行，焦炭多数企业利润在盈亏边缘，市场有提涨预期。
• 供需逻辑：焦炭首轮提涨推迟，铁水产量未明显提升，春节前钢厂补库有望拉动需求，短期内维持震荡。
• 焦煤情况：供应偏宽松，终端需求偏弱，市场交投氛围冷清。
• 策略建议：焦煤与焦炭均为震荡，无跨品种、跨期、期现及期权策略。
• 风险因素：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤市场分析

主要观点

• 价格走势：动力煤价格短期企稳，但涨幅有限。
• 供给情况：主产区部分煤矿完成月度任务后开始停产放假，供应小幅收缩。
• 需求逻辑：下游日耗攀升，但整体需求变化不大。
• 港口情况：港口发运倒挂，报价试探上涨，但成交较少。
• 进口影响：进口煤市场偏强运行，印尼煤交货不断推迟，国内补货困难。
• 策略建议：无明确策略建议。
• 风险因素：供给格局变动、非电煤消费、补库情况等。

关键图表与数据

• 钢材价格走势：上海螺纹现货价格、热卷现货价格、螺纹及热卷期货主力合约收盘价、基差走势。
• 铁矿价格走势：青岛港PB粉与超特现货价格、铁矿石期货主力合约走势、基差走势。
• 双焦价格走势：准一焦炭现货价格、焦炭期货主力合约走势、焦煤现货与期货价格、基差走势。
• 动力煤价格走势：鄂尔多斯Q5500与Q5000动力煤现货价格走势、蒙5#焦煤基差走势等。

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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