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沪镍期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年2月11日，沪镍期货主力合约（NI.SHF）呈现强势上涨行情。

• 开盘价：13.335万元/吨
• 收盘价：13.936万元/吨
• 涨幅：4.0155%
• 最高价：14.023万元/吨
• 最低价：13.3万元/吨
• 波动区间：0.723万元/吨

整体来看，当日沪镍期货价格波动较大，但最终以显著涨幅收盘，反映出市场对镍价上涨的预期较强。

2. 现货市场与基差分析

• 中国进口镍(1#)现货价格：19,939.5333美元/吨
• 换算后价格：高于沪镍期货价格，显示现货市场表现强劲

下游不锈钢市场：

• SHFE 不锈钢期货收盘价为1.404万元/吨
• 中国现货不锈钢价格为13,446元/吨，领先期货价格，表明不锈钢需求相对稳定，对镍价形成支撑。

基差分析显示，现货价格高于期货价格，市场预期未来镍价可能进一步上涨，同时不锈钢行业的稳定需求为镍价提供了支撑。

3. 市场动态分析

当日镍价大幅上涨的主要驱动因素是印尼政府宣布削减镍矿产量配额。

• 韦达湾(Weda Bay)镍矿产量配额：2026年仅为1200万吨，远低于2025年的4200万吨，降幅超过七成
• 供应端扰动：印尼作为全球最大镍生产国，此次减产对全球镍市场供应造成显著影响，推动镍价反弹

印尼减产政策的突然实施，引发市场对镍供应紧张的担忧，成为短期内镍价上涨的关键因素。

4. 行情展望

短期展望

镍价短期或受印尼减产消息持续支撑，市场预期供应端扰动将推动价格继续上行。

长期关注因素

• 印尼政策执行力度：是否能够有效落实减产政策，将直接影响全球镍供应格局
• 其他镍生产国的应对措施：如菲律宾、俄罗斯等国是否会有类似政策或扩大生产以填补缺口
• 全球镍供应过剩情况：当前市场是否真正改善，需进一步观察
• 下游需求变化：尤其是不锈钢和动力电池行业的需求波动，对镍价有重要影响

因此，长期镍价走势仍需综合考虑政策、供应基本面及下游需求的多重因素。

5. 风险揭示与免责声明

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