20260116-国泰期货-商品研究晨报_71页_21mb

国泰君安期货商品研究晨报总结

核心内容概述

本晨报总结了2026年1月16日多个商品期货品种的市场走势、基本面数据、宏观及行业新闻以及趋势强度分析，涵盖贵金属、基本金属、工业金属、能源化工、农产品等多个领域。整体市场情绪以震荡为主，部分品种受政策和供需变化影响出现明显波动。

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主要观点与策略

1. 黄金

• 观点：避险情绪回升，支撑金价。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 建议：短期偏强，关注市场情绪变化。

2. 白银

• 观点：关税预期波动，影响市场情绪。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 建议：短期波动较大，需关注政策动向。

3. 铜

• 观点：美元走强限制价格上涨。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，需关注美元走势和海外政策。

4. 锌

• 观点：易涨难跌，库存减少支撑价格。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 建议：短期偏强，逢高布空。

5. 铅

• 观点：LME库存减少，支撑价格。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注库存变化。

6. 锡

• 观点：高位整理，市场观望。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：高位震荡，需关注政策与需求变化。

7. 铝

• 观点：小幅承压，震荡运行。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注库存和成本变化。

8. 氧化铝

• 观点：震荡下行，需求疲软。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注需求和政策变化。

9. 铸造铝合金

• 观点：跟随电解铝走势。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注电解铝市场。

10. 铂

• 观点：震荡偏上，供需格局改善。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注政策与需求变化。

11. 钯

• 观点：跟随铂金震荡上行。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注市场情绪和政策。

12. 镍

• 观点：产业与二级资金博弈，宽幅震荡。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注印尼政策与产业动态。

13. 不锈钢

• 观点：镍铁抬升震荡重心，印尼政策影响市场。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注政策与成本变化。

14. 碳酸锂

• 观点：库存去化叠加采买意愿提升，下方或有支撑。
• 趋势强度：0（中性）。
• 建议：短期震荡，关注库存和需求变化。

15. 工业硅

• 观点：下游减产，逢高布空为主。
• 趋势强度：未提供。
• 建议：短期逢高布空。

16. 多晶硅

• 观点：震荡态势，市场观望。
• 趋势强度：未提供。
• 建议：短期震荡，关注政策和需求变化。

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关键信息汇总

贵金属板块

• 黄金：沪金2602收盘价1,035.20元/克，日涨幅-0.52%，夜盘涨幅0.04%；Comex黄金2602收盘价4620.50美元/盎司，日涨幅-0.29%。
• 白银：沪银2602收盘价22713元/千克，日涨幅-0.41%，夜盘涨幅1.40%；Comex白银2602收盘价92.210美元/盎司，日涨幅-1.05%。
• 铂金：广铂2606收盘价609.05元/克，日涨幅-3.43%；纽约铂金前日收盘价2415.80美元/盎司，日涨幅0.55%。
• 钯金：广钯2606收盘价435元/克，日涨幅-3.55%；纽约钯金前日收盘价1,865美元/盎司，日涨幅-0.93%。

基本金属板块

• 铜：沪铜主力合约收盘价102,560元/吨，日涨幅-1.26%；伦铜3M电子盘收盘价13,149美元/吨，日涨幅-1.14%。
• 锌：沪锌主力合约收盘价25090元/吨，日涨幅2.51%；伦锌3M电子盘收盘价3290美元/吨，日涨幅2.75%。
• 铅：沪铅主力合约收盘价17550元/吨，日涨幅0.95%；伦铅3M电子盘收盘价2085.5美元/吨，日涨幅1.24%。
• 锡：沪锡主力合约收盘价433,000元/吨，日涨幅4.80%；伦锡3M电子盘收盘价52,775美元/吨，日涨幅-2.27%。

工业金属板块

• 铝：沪铝主力合约收盘价24375元/吨，日涨幅0%；LME铝3M收盘价3172美元/吨，日涨幅-18%。
• 氧化铝：沪氧化铝主力合约收盘价2789元/吨，日涨幅-11%；LME氧化铝价格331美元/吨，日涨幅0%。
• 铝合金：铝合金主力合约收盘价23155元/吨，日涨幅-0.22%；LME铝合金价格未提供。

能源化工板块

• 镍：沪镍主力合约收盘价146,750元/吨，日涨幅0%；不锈钢主力合约收盘价14,415元/吨，日涨幅0%。
• 碳酸锂：2605合约收盘价163,220元/吨，日涨幅-0.52%；现货价格15.9万元/吨，环比下跌4000元/吨。
• 工业硅：Si2605收盘价8,730元/吨，日涨幅-0.28%；现货升贴水对标华东Si5530为+520元/吨。
• 多晶硅：PS2605收盘价48,670元/吨，日涨幅-0.275%；现货升贴水对标N型复投为+6580元/吨。

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宏观与行业新闻

宏观政策

• 中国央行下调再贷款、再贴现利率25基点，释放宽松信号。
• 美国就业市场韧性依旧，首次申请失业救济人数降至19.8万。
• 美元指数上涨，人民币兑美元汇率承压。
• 特朗普暂缓对伊朗军事打击决定，寻求双边谈判。

行业动态

• 智利Codelco 11月铜产量同比下降3%，影响市场供应。
• 印尼暂停发放新的冶炼许可证，影响镍产业链。
• 中国提出结构性货币政策工具支持，促进经济稳定。
• 美国计划建立25亿美元“战略韧性储备”，关注关键矿产政策。

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趋势强度分析

品种	趋势强度	说明
黄金	1	偏强
白银	1	偏强
铜	0	中性
锌	1	偏强
铅	0	中性
锡	0	中性
铝	0	中性
氧化铝	0	中性
铸造铝合金	0	中性
铂	0	中性
钯	0	中性
镍	0	中性
不锈钢	0	中性
碳酸锂	0	中性
工业硅	未提供	未提供
多晶硅	未提供	未提供

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总结

整体来看，2026年1月16日市场以震荡为主，部分品种如黄金、白银、锌等受避险情绪和政策预期影响表现偏强。铜和铅受美元走强和库存变化影响呈现中性趋势。镍和不锈钢则受产业与政策博弈影响，呈现宽幅震荡。碳酸锂因库存去化和采买意愿提升，下方或有支撑。工业硅和多晶硅因下游减产和市场观望，呈现震荡态势。市场参与者需密切关注宏观政策、行业动态及库存变化，以制定相应策略。