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宏观金融团队总结

核心内容

本报告由建信期货宏观金融研究团队发布，涵盖股指、宏观贵金属、宏观国债及集运等领域的行情回顾与后市展望，并附有相关数据概览和行业要闻。

研究员信息

• 聂嘉怡（股指）

  • 联系电话：021-60635735
  • 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03124070

• 何卓乔（宏观贵金属）

  • 联系电话：18665641296
  • 邮箱：hezhuoqiao@cbb.ccbefutures.com
  • 期货从业资格号：F3008762

• 黄雯昕（宏观国债集运）

  • 联系电话：021-60635739
  • 邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3051589

行情回顾与后市展望

1.1 行情回顾

1月15日，A股市场整体表现如下：

• 万得全A：缩量下跌，开盘小幅上涨后震荡回落，午后反弹回升，最终收跌 0.16%，全市超3000支个股下跌。
• 沪深300：收盘上涨 0.20%。
• 上证50：收盘下跌 0.21%。
• 中证500：收盘下跌 0.05%。
• 中证1000：收盘下跌 0.20%。

股指期货主力合约表现如下：

1.2 后市展望

• 外围市场：多位美联储官员强调政策独立性，卡什卡利明确反对降息。
• 国内政策：央行宣布自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至 0.95%、1.15% 和 1.25%。
• 市场情绪：今日市场成交量明显缩量至3万亿以下，情绪有所降温，但上证4100点附近支撑稳固，盘后消息或提振情绪。
• 整体判断：随着国内经济改善预期增强，A股慢牛格局逐步稳固，建议保持长线多头思维，整体以低多为主。

数据概览

报告附有以下图表：

• 图1：国内主要指数表现
• 图2：市场风格表现
• 图3：行业板块表现（申万一级指数）
• 图4：万得全A成交量（亿）
• 图5：股指现货成交量（亿）
• 图6：股指期货成交量
• 图7：股指期货持仓量
• 图8：主力合约基差走势
• 图9：跨期价差走势
• 图10：主要ETF基金份额统计（亿张）
• 图11：主要ETF成交额统计（亿元）

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

行业要闻

• 央行政策调整：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至 0.95%、1.15% 和 1.25%，再贴现利率为 1.5%，抵押补充贷款利率为 1.75%，专项结构性货币政策工具利率为 1.25%。

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。未经书面授权，不得以任何形式使用或传播。如需引用，请注明出处“建信期货研究发展部”。