汽车行业：如何看待重卡行业出口市场空间-240817-广发证券-25页_1mb

中国汽车重卡出口市场分析总结

2023 年以来,中国汽车重卡出口持续高速增长。数据显示,2021年中国重卡出口增长796%至141万辆,2023年出口量达319万辆,同比增速高达667%。2024年上半年中国重卡出口继续增长至169万辆,同比增长84%。

核心优势与市场分析

• 中国重卡在TCO(全生命周期总成本) 方面具备国际竞争力,新车与二手车相比欧美日韩产品均具有成本优势。
• 主要目标市场包括亚非拉地区和俄罗斯,其中亚非拉地区中重卡新车市场年需求约100万辆,俄罗斯市场在欧美断供和中国产能扩张双重作用下也有较大潜力。
• 海外市场的滚雪球效应使重卡出口增长趋势长期可持续,口碑发酵将进一步扩大市场份额。2024-2026年中国重卡出口预计保持高速增长,年均增速有望超过20%。

企业布局与投资建议

国内整车厂积极布局海外市场,主要参与者包括中国重汽、一汽解放、福田汽车等。中国重汽2024年上半年出口占比达41.5%,福田汽车连续13年位居中国商用车出口第一。零部件企业如潍柴动力、威孚高科等也受益于出口增长。

投资建议看好卡车股的长期投资机会,推荐整车龙头企业与高盈利零部件企业。预计未来几年行业销量中枢将双增长,批发销量有望创历史新高。风险方面需关注行业景气度下降、原材料价格波动以及行业竞争加剧等因素。

本报告仅供参考,投资者据此操作风险自担。