20251130-东亚期货-燃料油产业周报_5页_1mb

燃料油产业周报分析总结

本周燃料油市场呈现多空博弈态势。基本面支撑来自国内地方炼厂对高硫燃料油的常态性采购需求，以及炼厂装置升级和进口货源收紧，这抑制了供应弹性并提供了支撑。同时，发电需求因雨季缓解而减弱，消费税政策也抑制了炼厂进料需求。然而，中东等地的套利货流入亚洲，叠加供应过剩预期，压制了现货价格反弹。

观点指出，高硫裂解价差高位回调压力显现，但地炼需求提供支撑，短期内市场或震荡运行。关注点包括供应增量和政策落地的影响。

数据方面，新加坡和鹿特丹低硫燃料油价格周度微幅下跌或持平，裂解价差波动但总体保持高位。库存和出口量数据显示出部分地区供应过剩和需求变化，但整体市场走势预计在震荡中为主。