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万联晨会总结（2021年12月14日）

核心内容概述

2021年12月14日的万联晨会聚焦于A股及全球市场的走势，以及房地产行业政策的最新动态。整体来看，A股市场呈现结构性上涨，而海外市场则普遍下跌。同时，会议强调了房地产行业政策的持续改善，并对行业未来发展方向提出了明确的指引。

A股市场表现

• A股主要指数：

  • 上证指数：上涨0.40%，报3681.08点
  • 深证成指：上涨0.67%，报15,212.49点
  • 创业板指：上涨0.87%，报3,496.96点
  • 万得全A：上涨0.54%

• 市场活跃度：

  • 两市成交额为1.27万亿元，连续37个交易日突破万亿规模
  • 北向资金单日净买入53.66亿元

• 行业热点：

  • 元宇宙、绿色电力等主题表现突出

全球市场动态

• 美股：

  • 道指下跌0.89%
  • 标普500指数下跌0.91%
  • 纳指下跌1.39%

• 欧洲股市：

  • 全线下跌

• 亚太股市：

  • 多数上涨，其中日经225指数上涨0.71%，恒生指数下跌0.17%

美国经济与政策动向

• CPI数据：

  • 11月美国CPI环比上涨0.8%，同比上涨6.8%，为1982年6月以来最高水平
  • 核心CPI环比上涨0.5%，同比上涨4.9%，为1991年7月以来新高

• 美联储政策预期：

  • 市场普遍预期美联储将在本周明确2022年加息信号
  • 加快缩减债券购买规模（Taper）的速度，为潜在加息留出政策空间
  • 鲍威尔在国会听证中表示，应考虑“提前数月”结束Taper

• 行业配置建议：

  • 关注储能、电网等新能源板块
  • 基建产业链、券商、农林牧渔

房地产行业政策分析

行业核心观点

• 政策主旋律：“稳”将成为未来房地产政策的主基调
• 行业地位：房地产作为我国支柱性行业，政策纠偏持续进行
• 估值优势：房地产板块估值处于低位，具备一定配置价值
• 推荐配置：
  1. 优质物业管理公司（政策边际改善）
  2. 高信用央企/国企背景的优质房企
  3. 拥有优质持有型物业或转型类企业的房企

投资要点

• 中央经济工作会议内容：

  • 再次强调“房住不炒”定位
  • 坚持因城施策，推动房地产业良性循环和健康发展
  • 提出“租购并举”与“加快长租房市场”建设
  • 支持商品房市场满足购房者的合理住房需求

• 政策影响：

  • 引导市场预期回归理性
  • 探索新的发展模式，包括保障性住房与长租房市场
  • 支持首套及改善性住房需求，有利于市场复苏

• 风险提示：

  • 行业基本面持续快速下行
  • 持续大幅收紧房地产信贷政策

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