20230304-上海证券-互联网传媒行业周观点_国家推进_数字中国_数字+文化_利好传媒板块_3页_390kb

传媒行业周观点总结（2023年03月04日）

核心内容

本报告由分析师陈旻发布，聚焦于传媒行业在“数字中国”政策背景下的发展机遇。报告指出，随着《数字中国建设整体布局规划》的出台，传媒行业将受益于“数字+文化”的双重驱动，涵盖数字文化内容供给和文化数字化基础设施建设两个方向。此外，报告还从投资角度分析了传媒板块的短期、中期及长期利好，并对相关细分领域及重点公司进行了推荐。

主要观点

1. 政策背景与行业定位

• 《数字中国建设整体布局规划》：提出“2522”框架，强调数字基础设施、数据资源体系、数字技术与五大领域融合、数字技术创新与安全、以及国内国际两个发展环境。
• “数字+文化”理解：
  • 数字文化：加强优质网络文化产品供给，提升内容质量与数量。
  • 文化数字化：建设国家文化大数据体系，推动文化展示、传播和服务能力提升。

2. 投资逻辑与方向

• 短期利好：疫后复苏带动广告主预算回暖，利好平台型/媒体型公司。
• 中期利好：政策边际改善与流动性提升，推动盈利能力与估值提升。
• 长期利好：文化自信提升，带动文化活力与对外贸易发展。

3. 投资建议分类

(1) 技术先验方向

• 游戏行业：关注具备“科技”与“文化”双重价值的游戏公司。
  • 推荐：【完美世界】、【吉比特】
  • 关注：【网易-S】

(2) 文化展示与传播方向

• C端：关注【游戏】、【影视】、【动漫】、【网络文学】等。
• G/B端：关注【虚拟实景】等文化新基建项目。
  • 推荐：【风语筑】、【凡拓数创】、【丝路视觉】
  • 关注：【锋尚文化】、【宝通科技】、【东方时尚】

(3) 数据安全与AIGC方向

• 关注互联网平台在数据资产利用与保护方面的提升。
  • 推荐：【百度集团-SW】（技术方）
  • 关注：【风语筑】、【视觉中国】、【中文在线】、【蓝色光标】（场景方）

(4) 内容电商方向

• 商业模式逐渐成熟，进入强者恒强阶段。
  • 推荐：【遥望科技】、【新东方-S】

关键信息

• 政策支持：《数字中国建设整体布局规划》为传媒行业带来结构性机遇。
• 行业趋势：数字文化与文化数字化并重，推动内容创新与技术应用。
• 细分领域：游戏、影视、虚拟实景、AIGC、内容电商等为投资重点。
• 推荐标的：
  • 游戏：完美世界、吉比特、三七互娱、心动公司、网易-S
  • 影视：芒果超媒、哔哩哔哩-W、博纳影业、光线传媒、华策影视、万达电影
  • 虚拟实景/AIGC：风语筑、凡拓数创、丝路视觉、锋尚文化、宝通科技、东方时尚
  • 内容电商：遥望科技、新东方-S

风险提示

• 政策边际优化不及预期
• 疫情对企业经营影响持续
• 元宇宙推进进度缓慢
• AIGC商业模式或应用场景不达预期
• 端游市场发展不达预期
• 影视需求恢复不及预期
• 内容电商发展不及预期

分析师声明

• 陈旻具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值，6个月内股价表现与基准指数的对比。
• 行业投资评级：基于行业基本面与估值，12个月内行业表现与基准指数的对比。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，不构成任何投资承诺或保证。
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