20230710-国元国际控股-行业温和复苏_成本压力缓和_12页_5mb

市场表现: 本月(2023/6/1-2023/6/30)恒生指数上涨374%，恒生必选消费上涨0.73%，跑输大盘30个百分点。年初至今累计下跌1672%，估值水平PE(TTM)为22.34倍，PB(LF)为28.7倍，低于过去三年平均。

个股表现: 6月涨幅领先包括达利食品(+341%)、达势股份(+228%)、中国食品(+168%)。跌幅较大包括维他奶(-239%)、呷哺呷哺(-160%)。

行业数据: 生猪养殖价格下跌，养殖亏损加深。啤酒产量5月同比+7%，软饮产量同比+89%。乳制品价格下行，原奶价格同比-80%。

成本环境: 多数原材料价格下跌，如铝锭价格同比-73%，棕榈油价格同比-490%，成本压力缓和。

投资建议: 推荐行业龙头华润啤酒和蒙牛乳业。重点关注大家乐等低估值公司。

风险提示: 产品质量问题、原材料成本波动、市场竞争加剧等。