20230305-华泰期货-果蔬品月报_苹果高位拐头_红枣延续弱势_10页_783kb

农产品市场分析总结

核心内容概览

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，提供关于苹果与红枣市场的最新分析及策略建议。报告涵盖市场分析、价格行情、供需情况、后期展望以及相关风险提示，旨在为投资者提供决策参考。

苹果市场分析

主要观点

• 市场动态：2月份春节后，苹果产地发货速度放缓，山东产区一二级货源成交有限，小级别低价货源成交尚可。陕西产区去库速度减缓，电商及外贸订单减少。甘肃产区炒货倒库热度较高，库存转移频繁，现发市场货源减少。辽宁产区客商增多，去库速度加快。
• 价格行情：
  • 期货方面，苹果2305合约收盘价为9054元/吨，环比下跌1.24%。
  • 现货方面，山东栖霞80#商品果价格为7600元/吨，环比持平；陕西延安70#苹果现货价格为9000元/吨，环比上涨1000元。
• 供需情况：
  • 截至3月1日，全国冷库库容量为611.88万吨，本月出库量为84.43万吨，春节后产区去库速度放缓，西北产区倒库现象增多。
  • 2月份水果价格震荡运行，鸭梨及富士苹果价格小幅下跌，富士苹果月度批发价格较1月下滑0.79%。
• 后期展望：
  • 2月下旬到车逐渐恢复，但日内消化不畅，中转冷库存在积压。
  • 3月进入销售旺季及清明备货阶段，后期需关注需求恢复情况。

策略建议

• 整体策略：以震荡为主，中性。
• 风险提示：
  • 下行风险：全球经济衰退、消费不及预期。
  • 上行风险：倒春寒。

红枣市场分析

主要观点

• 市场动态：新疆产区灰枣余货较少，原料基本锁定，大货集中在中上游企业，客商出疆返乡，价格小幅下调。枣农开始关注新季种植管理。
• 价格行情：
  • 期货方面，红枣2305合约收盘价为10240元/吨，环比下跌5.71%。
  • 现货方面，河北一级灰枣价格为8400元/吨，环比下跌600元/吨。
• 供需情况：
  • 新疆阿克苏、阿拉尔、喀什地区红枣余货有限，统货价格区间在4.60-6.60元/公斤。
  • 本周36家样本点物理库存为16014吨，环比减少1.27%，同比增加57.80%。
• 后期展望：
  • 12-2月为传统旺季结束，4月天气转暖，余货面临入库，叠加商户还款压力，持货商加速出货，现货或将弱势运行。
  • 期货盘面易受资金关注，走势波动加剧，但期价高升水结构令盘面承压。

策略建议

• 整体策略：震荡偏弱为主。
• 风险提示：
  • 上行风险：地方政府托底政策、高温干旱天气（远月合约）。
  • 下行风险：全球经济衰退、消费不及预期。

关键图表

• 图1：中国苹果年度产量消费量
• 图2：苹果主要产区产量
• 图3：山东苹果周度库存
• 图4：陕西苹果周度库存
• 图5：山西苹果周度库存
• 图6：甘肃苹果周度库存
• 图7：红枣年度产量
• 图8：红枣企业周度库存
• 图9：苹果主力合约
• 图10：红枣主力期货合约
• 图11：苹果洛川现货
• 图12：苹果期货现货
• 图13：红枣河北现货
• 图14：苹果1-5月间价差
• 图15：苹果5-10月间价差
• 图16：苹果10-01月间价差
• 图17：红枣1-5月间价差
• 图18：红枣5-9月间价差
• 图19：红枣9-1月间价差
• 图20：苹果洛川现货基差
• 图21：苹果栖霞现货基差
• 图22：红枣河北现货基差

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