20220401-天风证券-浙文互联-600986.SH-基础业务21年高速增长_国资全面赋能_积极探索元宇宙等创新业务_3页_737kb

浙文互联（600986）总结

核心内容概述

浙文互联（600986）在2021年实现了显著的业绩增长，同时积极布局数字生态创新业务，如元宇宙、虚拟人、电竞赛事和数字藏品等。公司还获得了国资股东浙江文投的全面支持，进一步增强了其市场竞争力和治理结构。

2021年业绩亮点

• 营业收入：2021年公司实现营业收入142.94亿元，同比增长54.35%。
• 净利润：归母净利润达到2.94亿元，同比增长211.98%；扣非归母净利润为2.46亿元，同比增长242.82%。
• 效果广告业务：效果营销板块在2021年实现营收111亿元，同比增长94%；归母净利润1.2亿元，同比增长238%。该板块客户消耗规模实现翻倍增长，全年消耗过亿客户达24个。
• 汽车品牌营销：在汽车品牌营销细分领域，公司市占率行业第一，2021年十大汽车销量品牌中有8家为公司签约客户。

创新业务布局

• 虚拟人：公司投入2亿元发展虚拟人业务，成功推出“君若锦”和“兰_Lan”两个虚拟数字人形象，已为奥迪等品牌提供技术输出。
• 电竞赛事：公司致力于打造电竞粉丝社区，提供赛事数据分析和衍生品积分消费等服务。
• 数字藏品：米塔平台已于2022年3月上线测试，已完成4轮数字藏品发售，累计发售14000份。

国资赋能

• 控制权变更：2021年浙江文投取得公司控制权，实际控制人变更为浙江省财政厅。
• 定增计划：公司于2021年12月29日披露定增预案，拟向浙江文投的全资子公司博文投资增发不超过1.65亿股，每股价格为4.85元。
• 治理结构优化：国资的规范严谨与民企的灵活高效相结合，有助于公司治理结构的优化。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计2022-2024年公司净利润分别为3.94亿元、4.75亿元和5.19亿元，同比增长分别为34%、21%和9%。
• 目标价格：未明确给出目标价格，但基于业绩预测，建议关注公司后续商业模式的演化和突破。

财务数据与估值

风险提示

• 宏观经济不景气：可能影响广告主的投放预算。
• 市场竞争加剧：在创新业务领域面临更大的竞争压力。
• 新业务发展不及预期：虚拟数字人等创新业务可能未达预期。
• 定增审批不及预期：定增计划可能受审批影响。
• 政策相关风险：数字科技相关业务可能受到政策变动的影响。

财务比率

每股指标

公司基本信息

相关报告

• 《浙文互联-首次覆盖报告：国资赋能强化竞争力，“浙文之城”启动在即》（2022-02-21）