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玉米淀粉策略报告（7月13日）

外盘与品种分析

本周美麦、玉米因丰产预期压制，价格区间下移。美小麦优良率48%，低于去年，收割进度超出预期，俄出口税率下调提振小麦出口。玉米74%优良率略高于去年，巴西玉米产量预估1.283亿吨，增长11%，关注出口物流问题。

现货市场表现

国内玉米现货价整体偏弱，东北及华北产区供应宽松，深加工企业采购压价。进口玉米拍卖延续降温市场情绪，出口端需求疲软。6月末玉米、小麦价差趋于平衡，小麦托市政策支撑玉米。

期货行情与策略

玉米期货9月合约增仓下行，技术支撑关注2300元/吨。单月加仓缩量后持仓回升，价差9月1价缩，若跌破关键支撑期价或下探至2200区间。淀粉因开机率下调库存消化，短期趋弱运行。

供需展望

全球玉米库存偏高，25/26年度产量预增，美玉米单产创新纪录但成本下降，新作产量高于预期。国内进口玉米拍卖减少，替代需求有限；政策托市稳定小麦市场，对玉米构成强弱分化。7-9月天气炒作强弱决定玉米走势，关注新粮质量及进口节奏。

关键变量与建议

1. 进口拍卖：单周供应量变化影响抛储预期。
2. 小麦替代：政策托市小麦价格与玉米价差关系。
3. 天气影响：单产数据与物流成本成博弈焦点。

玉米9-1价差预计先扩后缩，淀粉依赖玉米支撑运行。综合判断，玉米三季度有望围绕成本波动，价格区间下移。

注：本总结提炼自报告核心内容，未含图表数据，供专业投资者参考。