20260614-光大期货-光期农产品_玉米_淀粉周报_26页_2mb

光期研究：玉米与淀粉周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于玉米与玉米淀粉的市场动态，涵盖国内外供需变化、价格走势、天气影响、进口情况以及相关产业链的展望。主要分析了6月USDA报告后的市场反应、全球主要农产品产量与库存变化、国内玉米市场运行情况、玉米淀粉行业供需格局、生猪价格对玉米需求的影响，以及未来市场关注点。

主要观点

1. 玉米市场走势

• 外盘表现：CBOT小麦因基金抛售和天气影响价格下跌，但因美元走软有所反弹。美玉米因有利降雨和供需报告数据未达预期，价格跌至八个月低点。
• 国内价格：截至6月11日，全国玉米周度均价为2362元/吨，较上周下调6元/吨。东北地区价格偏弱，华北地区先跌后涨，销区市场因刚需补库局部小幅抬价。
• 期价表现：玉米7月合约在2350元整数关口承压，期价反弹遇阻，短期调整或持续。
• 进口情况：2026年4月玉米进口5万吨，1-4月累计进口77万吨，同比增幅达198.3%。巴西为主要进口来源国。

2. 玉米淀粉市场

• 行业开机率：本周玉米淀粉行业开机率为62.4%，环比上升1.46%。
• 利润情况：山东玉米淀粉加工利润为-136元/吨，行业整体仍处于亏损状态。
• 价格走势：玉米淀粉价格坚挺运行，主要因原料供应减少和供需结构收紧支撑。

3. 小麦市场

• 全球产量：26/27年全球小麦主产国产量下降，预计美国减产超20%，全球供需格局趋紧。
• 国内表现：本周国内小麦价格偏弱运行，新麦上市导致陈麦承压，市场呈现品质分化。
• 进口情况：2026年4月小麦进口64万吨，四个月累计进口243万吨，同比增幅达130.2%。

4. 生猪市场

• 价格走势：生猪出栏均价9.49元/公斤，环比回落0.06元/公斤，同比下跌32.07%。
• 供需影响：猪价持续低迷，养殖亏损扩大，散养户加速退出，能繁存栏仍处于高位。
• 市场预期：下周猪价或延续震荡格局，出栏均价大概率再度走弱。

5. 其他影响因素

• 地缘政治与通胀：伊以战争持续影响市场情绪，原油下跌拖累商品市场，但通胀预期仍支撑谷物价格。
• 天气与种植成本：有利降雨对玉米价格形成压制，同时化肥涨价推高种植成本，影响农户种植决策。
• 港口库存：北方港口玉米库存环比下降，广东港口库存高位回落，市场供应趋于紧张。

关键信息

1. 全球玉米与小麦供需变化

2. 进口数据

3. 玉米淀粉市场

• 开机率：62.4%
• 利润：山东玉米淀粉加工利润为-136元/吨
• 价格：玉米淀粉价格坚挺，因原料供应减少及供需结构收紧

4. 生猪市场

• 存栏量：2026年6月能繁母猪存栏仍处于高位，约为41.5万头
• 价格走势：猪价持续低迷，出栏均价9.49元/公斤
• 趋势预期：下周猪价或延续震荡偏弱格局

未来展望

• 中美谈判：预计26年高粱、玉米等农产品进口采购规模将恢复增加。
• 天气与种植：关注后续天气对玉米生长的影响，以及玉米种植面积调整节奏。
• 替代品进口：预计玉米及替代品进口量有望达到2000万吨，提升市场供应。
• 地缘政治：伊以战争持续，市场对战争长期化的预期可能影响谷物价格走势。

总结

6月玉米与小麦市场受到天气、供需、地缘政治和通胀预期等多重因素影响，整体呈现震荡偏弱格局。玉米价格受有利降雨和供需报告影响承压，而小麦因全球产量下降和进口增加，供需格局趋紧。玉米淀粉行业开机率小幅回升，但利润仍为负，价格坚挺。生猪市场持续低迷，影响玉米饲料需求。未来市场需重点关注中美谈判进展、天气变化及替代品进口情况，以判断供需变化和价格走势。