20231107-东海证券-晨会纪要_14页_413kb

晨会纪要分析总结

核心推荐及重点内容

1. 海外流动性拐点初现

• 美国11月利率决议按兵不动，鲍威尔暗示加息周期结束。
• 美债利率回落27bp至457%，美元指数降至105。
• 欧元区通胀降至2.9%，欧央行接近暂停加息。
• 中美利差收敛至190bp，人民币汇率小幅升值。
• 预计美债利率震荡下行，或提振全球资产风险偏好。

2. 新能源汽车与动力电池表现

• 10月新能源车销量创历史新高，问界M7单月交付突破10.5万辆。
• 华为与奇瑞合作车型智界S7预计11月上市，预售价28万元。
• 电池行业需求向好，亿纬锂能、国轩高科获重点推荐。
• 储能领域：全钒液流电池受益于长时储能政策，钒钛股份产能扩张。

3. 光伏与风电行业动态

• 光伏技术加速迭代，N型电池技术普及加速，TOPCon浆料需求上升。
• 海上风电建设推进，深远海项目招标加速，大金重工、泰胜风能布局海上风电。

4. 消费电子与电子行业复苏

• 海外大厂财报环比改善，苹果、三星、高通Q3业绩逆势增长。
• 消费电子Q4有望复苏，建议关注半导体、汽车电子、国产替代方向。
• 智能驾驶辅助功能持续落地，问界、小鹏、智己等车型销量增长显著。

5. 汽车行业分析

• 自主品牌电动化加速，比亚迪三季度毛利率超22%。
• 天然气重卡替代柴油车趋势明显，重卡销量同比+60%。
• 海外出口保持高景气，中国重汽、宇通客车出口增长显著。

6. 医药生物行业

• 板块估值处于历史低位，政策转向创新药械与消费医疗。
• 三季度业绩承压，但政策暖风增强，四季度或迎拐点。
• 推荐关注贝达药业、特宝生物、华厦眼科等个股。

7. 财经要闻速递

• 中央金融工作会议强调金融强国建设，三医联动政策升级。
• 何立峰副总理即将访美，推进中美经贸合作。
• 央行深化利率市场化改革，LPR报价机制优化。
• 万科获国资支持应对风险，市值管理加强。

风险提示

• 全球经济波动、货币政策不及预期、地缘冲突、产业政策变动风险。
• 汽车销量波动、原材料成本上涨、储能装机不及预期。
• 利率市场变化、汇率波动、大宗商品价格震荡风险。