20201014-湘财证券-中药行业周报_建议关注三季报业绩_11页_659kb

中药行业周报总结

核心内容

行业表现

• 上周中药Ⅱ上涨2.6%，医药板块整体表现强势，各子板块均实现上涨。
• 医药生物指数上涨2.86%，生物制品Ⅱ涨幅最大，达4.29%。
• 医疗器械Ⅱ上涨2.84%，医疗服务Ⅱ上涨3.09%，涨幅居前。
• 医药商业Ⅱ上涨1.05%，表现相对较弱。

个股表现

• 表现前五的公司包括：广誉远、紫鑫药业、吉药控股、华神科技、太极集团。
• 表现后五的公司包括：寿仙谷、ST康美、众生药业、片仔癀、白云山。

主要观点

行业估值

• 中药板块PE(ttm) 环比上升1.02倍，PB(lf) 环比上升0.08倍。
• 中药板块估值溢价率为163.13%，表明其相对于沪深300仍具有较高溢价。
• 行业估值回调较为充分，进入三季报披露期，建议投资者关注三季报业绩表现。

投资策略

• 建议以业绩为王，结合疫情因素，重点关注以下领域：
  1. 创新药及相关产业链，坚持“品种至上”策略。
  2. 医疗服务行业，随着疫情影响逐步减弱，迎来业绩反弹。
  3. 高端器械及创新器械。
  4. 疫情及补短板带来的诊断、疫苗等行业机会。
• 对于中药行业，**“轻药重医重消费”**仍是标的选择的主线。
• 建议关注具有独家品种、品牌优势、产品管线丰富、研发实力强、消费属性明显的企业，这类企业具备更强的价格保护能力和政策防御性，业绩更具确定性。

关键信息

中药材市场流通

• 上周重点跟踪中药材价格总指数为177.93点，环比下跌0.58个百分点。
• 十二个中药材品种中，七涨五跌，其中植物花类药材价格指数跌幅居首。
• 整个第三季度中药材价格持续上涨，市场活跃度提高，逐步进入传统旺季。

数据图表说明

• 图表1至34展示了中药板块及各子板块的估值变化、价格指数走势，包括PE、PB、周定基与周环比价格指数等。
• 图表35至43则展示了各类中药材的周定基与周环比价格指数，涵盖清热药、祛风湿药、利湿药、解表药、补虚药、活血化瘀药、止血药、收涩药、泻下药等。

风险提示

1. 行业政策变化风险：政策可能发生变化，且存在超预期严厉的可能性。
2. 业绩波动风险：行业及上市公司业绩可能出现波动。

分析师声明

• 分析师许雯具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立、诚信、谨慎、客观、勤勉的原则，准确反映其研究观点。
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