20240811-国盛证券-通信行业周报-DCI_AI算力基建的由_内_而_外__15页

AI算力基建发展趋势与DCI价值分析

近期，北美光网运营商LumenTechnologies股价大幅上涨，本周单日涨幅超90%，累计涨幅近四倍。其业务增长反映了AI算力建设的深层趋势，随着算力需求激增，数据中心面临电力瓶颈，AI算力建设正从机房内部向外部“数据中心集群”延伸。长距离DCI网络成为支持大规模AI任务的关键基础设施，其高速、低延迟的传输能力为算力互联提供了重要桥梁。

DCI产业链核心设备受益
DCI网络对相干光模块、多模光纤和高端交换机提出更高需求。长距离传输依赖相干光模块以维持信号完整性，其需求因AI带动的DCI建设迎来新增量；多模OM3/OM4光纤作为物理传输介质，其低损耗特性在长距离传输中优势显著；高端交换机则确保数据中心间通信的高效与安全。

行业前景与投资机会
当前，海外DCI发展领先，国内虽在电信基建方面经验丰富，但数据中心互联需求仍待释放。随着八大算力枢纽节点建设提速，跨数据中心互联逐步落地，倒逼光模块、光纤和交换机等上游设备升级。重点关注企业包括：

• 光模块：Lumentum、新易盛、中际旭创、德科立、光迅科技
• 光纤：长飞光纤、亨通光电、中天科技
• 交换机及设备商：Arista、博通、中国移动、中国联通等

其他值得关注动态

• OpenAI人事变动：核心创始人离任引发行业格局调整，长期影响尚待观察。
• 半导体技术：英飞凌全球最大碳化硅晶圆厂投产，为AI数据中心能效提升提供支撑。
• 芯片进展：英特尔Intel18A制程实现初步验证，进一步推动AI算力发展。

风险提示
AI技术产业化仍面临不确定性，市场竞争加剧可能导致企业盈利能力承压。市场短期波动（如英伟达下一代芯片推迟发布）需保持关注，但长期DCI及光模块需求趋势未改。

结论
在AI驱动下，DCI作为网络侧新增量，其配套产业链迎来新一轮增长机遇，行业参与者与终端客户协同效应显现，长期投资价值突出。