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港股大势分析与投资建议总结

核心内容

1. 港股市场整体表现

• 恒指上涨：截至2017年11月，恒指累计上涨超过7,100点，涨幅逾30%。
• 资金投入情况：尽管恒指表现强劲，但投资者投入资金仍处于较低水平，显示市场热度尚未完全释放。
• 板块表现：科技股表现突出，尤其是腾讯，贡献了恒指约28%的涨幅。相比之下，其他旧经济板块如消费、石油、内银、电讯及航运等虽表现落后，但基本面均有改善。

2. 市场环境分析

• 低通胀、低利率、流动性充裕：尽管各国长期实施量化宽松，但通胀并未明显升温，主要受国际油价偏低影响。
• 油价上涨影响：国际油价上升可能推动内地物价上涨，利好消费股及整体股市。
• 市场情绪：本地零售基金净销售数据持续低迷，反映投资者对港股的热情尚未恢复，但随着股市好转及新股上市，市场情绪或逐步改善。

主要观点

1. 港股具备基本面支撑

• 盈利预期良好：即使当前恒指市盈率维持在13倍左右，2018年盈利预测仍有望推动指数接近历史高位。
• 泡沫担忧不成立：当前港股虽有较大涨幅，但基本面支撑仍强劲，尚未形成泡沫。

2. 小盘股表现优于大盘股

• 近期趋势：自9月起，小盘股表现略优于大盘股，涨幅差距逐步缩小。
• 市场偏好变化：小盘股上涨可能反映市场风险偏好上升，以及投资者参与度提升，对港股整体有利。

3. 未来上涨动力

• 科技股主导：科技股仍是港股上涨的主要动力，但其他板块若基本面持续改善，亦有机会带动整体市场表现。
• 潜在增长点：若市场情绪进一步升温，中小盘股及旧经济板块可能迎来新的上涨机会。

关键信息

1. 港股通个股推荐

• 新华保险（1336.HK）：
  • 盈利表现：2017年前3季度归母净利润约50.42亿人民币，同比增长5.3%。
  • 业务结构优化：个险渠道期缴保费收入增长显著，占比提升至28.36%。
  • 投资建议：买入，因其业务重心转向价值增长，未来盈利潜力较大。

2. 港股通个股跟踪数据

• A+H股比价：多数A+H股比价在1.3至1.5倍之间，部分个股如中国神华、中国太保等比价接近1.3倍，显示H股估值相对较低。
• 部分个股表现：如新奥能源、IGG等表现较好，而华润水泥等则表现不佳。

3. 港股通报价规则

• 开市报价规则：首个挂盘价格不得偏离上个交易日收市价的九倍或九分之一。
• 非开市买卖盘规则：价格不得偏离按盘价的九倍或九分之一。

总结

港股市场在低通胀、低利率及流动性充裕的环境下持续上涨，科技股尤其是腾讯成为推动指数的主要力量。尽管资金投入仍偏保守，但市场情绪逐步改善，小盘股表现略优于大盘股，未来或有进一步上涨空间。旧经济板块如消费、石油、内银等基本面改善，若市场好转，亦可能受益。在个股推荐方面，新华保险因其业务结构优化及盈利增长潜力被重点推荐。整体来看，港股具备基本面支撑，未来仍有上涨动力，投资者可关注科技股及中小盘股机会。