20171113-财通证券-A股策略日报_板块轮动_温和放量_6页_490kb

A股策略日报总结

核心内容

本报告为2017年11月13日的A股策略分析，重点围绕市场板块轮动、行情走势、政策影响及资金动向等方面进行解读。整体市场呈现温和放量、震荡上行的态势，消费板块回调，而科技和周期板块表现活跃。

主要观点

市场走势

• 指数表现：周一早盘银行股领涨，指数震荡上行，午后钢铁、建材等周期板块也开始表现，沪指收涨0.44%，深成指收涨0.43%，两市成交量继续放大。
• 板块轮动：资金在消费、周期、大金融板块之间轮动，龙头标的已积累较大涨幅。在经历一轮消费上涨后，金融板块尤其是银行股出现一定性价比。
• 光伏板块：光伏板块表现活跃，林洋能源、清源股份等涨停。光伏行业因政策支持和行业变量改善（装机、限电、成本）而持续上行。前三季度新增分布式光伏装机量同比增长近4倍，显示出行业快速扩张。

市场情绪

• 风险溢价：风险溢价下降，风险偏好趋于中性。
• 市场势能：市场势能上升，上涨动能增强。
• 大宗折价率：折价率收窄，卖方惜售情绪下降，市场底部信号显现。

交易特征

• 市场分化：分化程度上升，需轻指数重个股，精选个股。
• 热点轮转：热点轮转速度减慢，可适度追涨。
• 规模效应：规模效应上升，大盘股占优势。
• 反转效应：反转效应为负，应关注强势个股。

资金动向

• 融资数据：当日融资余额为10180.75亿元，融资交易占两市成交额的20.37%。
• 交易保证金：期末余额为13681亿元，日均余额为14047亿元。
• 沪港通/深港通：沪股通净流入1.09亿元，深股通净流入4.66亿元；港股通净流入28.84亿港元。
• 基金仓位：偏股混合型基金加权仓位为79.38%，灵活配置型基金为44.74%。
• 股东增减持：涉及个股数213家，增减持净额为-35.81亿元。

关键信息

政策利好

• 两部委发布《解决弃水弃风弃光问题实施方案》，提出到2020年有效解决弃水弃风弃光问题，2017年已实现明显缓解。
• 新能源车、光伏等多个行业政策红利持续释放，对市场情绪形成提振。

行情速览

板块表现

• 涨幅前五行业：玻璃制造Ⅱ（4.15%）、半导体（3.66%）、金属非金属新材料（3.09%）、医疗服务Ⅱ（2.90%）、水泥制造Ⅱ（2.89%）。
• 跌幅前五行业：专业零售（-4.57%）、畜禽养殖Ⅱ（-1.90%）、动物保健Ⅱ（-1.72%）、包装印刷Ⅱ（-1.32%）、黄金Ⅱ（-1.20%）。
• 涨幅前五主题：芯片国产化指数（3.15%）、人工智能指数（2.48%）、去IOE指数（2.32%）、生物识别指数（1.85%）、稀土永磁指数（1.84%）。
• 跌幅前五主题：北部湾自贸区指数（-1.96%）、职业教育指数（-1.53%）、网红经济指数（-1.43%）、移动转售指数（-1.28%）、电子商务指数（-1.20%）。

策略建议

• 短期策略：在市场轮动较快的背景下，建议避免追涨高位个股，关注科技和消费板块的优质成长标的及行业次龙头的补涨机会。
• 中长期策略：可适度关注人工智能、物联网、雄安新区等题材板块。
• 风险控制：对于短期波动较大的个股，建议设置止损止盈机制，如缩量上涨策略和超跌反弹策略。

注释说明

• 风险溢价：衡量市场风险偏好，公式为 $1 / \text{PE} - \text{无风险利率}$。
• 市场势能：反映市场上涨或下跌的动能，数值越大上涨动能越强。
• 大宗折价率：反映卖方惜售情绪，折价率越小，卖方越惜售。
• 市场分化：衡量个股同涨同跌程度，分化程度高需精选个股。
• 热点轮转：反映市场热点转换速度，速度慢可适度追涨。
• 规模效应：反映大盘股与小盘股的相对表现。
• 反转效应：反映市场超跌反弹程度，反转效应弱应关注强势个股。
• 融资交易占比：反映市场融资情况，占比高表示市场活跃度高。
• 交易保证金：包含交易结算资金和融资融券保证金，反映市场资金状况。
• 板块资金占比变动：衡量资金对板块的偏好程度。
• 基金加权仓位：反映基金对市场的配置情况。

信息披露

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