20260206-紫金天风-铁合金周报_强扭的瓜不甜_36页_10mb

强扭的瓜不甜 - 铁合金周报 2026/2/6

核心内容总结

本报告主要分析了2026年2月6日前一周锰硅和硅铁市场的供需情况、价格走势、库存变化以及成本利润状况，提供了对市场趋势的定性判断和详细数据支持。

主要观点与关键信息

锰硅市场分析

• 核心观点：偏弱
  • 本周盘面剧烈震荡，价格回到周初水平。
  • 硅锰周度产量环比下降，需求小幅回落，供需过剩局面难以改善。
  • 北方6517#主流报价5600-5700元/吨，南方5750-5850元/吨；6014#广西全线停产，现货库存低价不出意愿明显，个别工厂报价5450元/吨以上。
  • 河钢招标定价为5920元/吨。
  • 成本端：节前下游工厂备货完成，但矿石价格坚挺，外盘成本上涨对年后锰矿现货仍有上涨预期；双焦盘面波动剧烈，焦炭第一轮提涨落地，关注后续价格博弈。
  • 月差：截至2月5日，锰硅5-9月差为-48元/吨，持续低位震荡。
  • 库存：截至2月5日，锰硅仓单和有效预报合计20.78万吨。

硅铁市场分析

• 核心观点：中性
  • 本周盘面剧烈震荡，价格回到周初水平。
  • 工厂价格：72#硅铁5200-5300元/吨，75#硅铁5750-5950元/吨现金自然块出厂。
  • 节前市价预计持稳运行，调整幅度有限。
  • 75#硅铁供需情况好于72#硅铁。
  • 周度产量小幅回升至9.92万吨，内蒙、青海、宁夏、陕西等地日均产量分别为5165吨、1310吨、3760吨、2680吨。
  • 钢厂消费硅铁合计1.85万吨，高于去年同期水平。
  • 金属镁需求持续回升，周产量20671吨，环比增加。
  • 金属镁市场偏弱，市价小幅下滑，采购情绪偏低，询盘价格持续下探。
  • 75硅铁海外FOB价格1115美元/吨，72硅铁海外FOB价格1055美元/吨，环比持稳。
  • 12月进口数量环比小幅下降，出口数量环比增加。
  • 月差：截至2月5日，硅铁5-9月差为-62元/吨，环比小幅走弱。
  • 库存：截至2月5日，硅铁仓单和有效预报合计4.23万吨。

供需与库存情况

锰硅供需与库存

• 产量：截至2月6日，周度产量下降至19.1万吨，环比小幅下行。
• 需求：Mysteel样本企业周度需求量11.61万吨，五大钢材周产环比下行至819.9万吨。
• 库存：截至2月5日，锰硅仓单和有效预报合计20.78万吨，显示市场库存压力较大。
• 过剩量：截至2月6日，锰硅市场过剩量为10.3万吨，供需失衡情况持续。

硅铁供需与库存

• 产量：截至2月6日，周度产量9.92万吨，环比小幅回升。
• 需求：Mysteel样本钢厂消费硅铁合计1.85万吨，高于去年同期水平。
• 库存：截至2月5日，硅铁仓单和有效预报合计4.23万吨。
• 过剩量：截至2月6日，硅铁市场过剩量为-2.1万吨，显示市场供需相对平衡。

成本与利润分析

锰硅成本与利润

• 成本端：矿石价格坚挺，外盘成本上涨对年后锰矿现货仍有上涨预期。
• 生产利润：点对点利润亏损小幅收窄，但整体仍偏弱。

硅铁成本与利润

• 兰炭价格暂稳，但需关注陕西差别电价推进情况。
• 72硅铁生产利润：内蒙-70元/吨，宁夏-81元/吨，陕西-265元/吨，青海-599元/吨。
• 硅铁点对点利润亏损小幅扩大，市场整体仍偏弱。

市场展望

• 锰硅：供需过剩局面难以改善，价格预计维持震荡走势。
• 硅铁：供需关系趋稳，但成本端压力仍存，关注金属镁需求对硅铁的支撑作用。

平衡表概览

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证数据的准确性和完整性。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 投资者根据本报告作出的任何投资决策与本报告作者及公司无关。