20260227-紫金天风-铁合金周报_锰矿新瓶旧酒_硅铁供需偏紧_36页_10mb

锰矿与硅铁市场周报总结（2026/2/27）

核心内容概览

本报告分析了2026年2月27日锰矿与硅铁市场的供需状况、价格走势及市场策略。整体来看，锰矿市场呈现小幅累库趋势，而硅铁市场则因成本上涨和需求偏紧导致价格上行。

主要观点

锰硅市场

• 定性：中性
• 价格走势：本周盘面剧烈拉升，价格大幅上行，主要受南非关税传言刺激。
• 供需状况：硅锰仍处于供需过剩状态，高产量使得锰矿价格难以大幅下降。
• 成本端：电力价格上行，化工焦波动较小，整体生产成本上行。
• 需求端：春节假期结束，下游钢厂复产，双硅需求逐步恢复。
• 库存：截至2月26日，锰硅仓单和有效预报合计20.78万吨，月差持续低位震荡。
• 策略建议：盘面快速拉涨后谨慎追多，可逐步止盈；关注双硅价差变化。

硅铁市场

• 定性：偏强
• 价格走势：盘面价格大幅上行，主要因成本端上涨和金属镁需求强劲。
• 供需状况：硅铁供需紧平衡，75-72#价差持续扩大，但钢厂节后采购意愿较低。
• 成本端：兰炭价格小幅下降，但电力成本上涨，导致整体生产成本维持高位。
• 需求端：金属镁产量处于历史高位，拉动硅铁需求，但节后新单较少，现货库存较高。
• 库存：截至2月26日，硅铁仓单和有效预报合计3.08万吨，2月仓单集中注销，关注后续恢复情况。
• 策略建议：盘面快速拉涨后谨慎追多，可逐步止盈。

关键信息

锰矿市场

• 港口库存：整体锰矿港口库存430.1万吨，环比小幅累库；天津港库存小幅去库，钦州港库存显著上升。
• 南非矿库存：天津港南非矿库存189.8万吨，环比小幅去库，远低于去年同期。
• 加蓬矿库存：天津港加蓬矿库存15.5万吨，远低于去年同期。
• 澳矿库存：天津港澳矿库存48.2万吨，显著高于去年同期。
• 价格波动：天津港南非半碳酸锰矿价格为37元/吨度，加蓬块为42.8元/吨，澳块为42元/吨，南北港口价格受海外消息扰动，整体成交重心上移。

硅铁市场

• 产量：截至2月27日，硅铁周产量9.86万吨，环比小幅回升。
• 区域产量：内蒙、青海、宁夏、陕西等地日均产量分别为5165吨、1310吨、3760吨、2590吨。
• 出口与进口：2月硅铁进口数量环比小幅下降，出口数量环比增加。
• 价格走势：75硅铁海外FOB价格1120美元/吨，72硅铁海外FOB价格1065美元/吨，环比小幅上涨。
• 成本端：兰炭价格小幅下降，但电力成本上涨，导致硅铁生产利润维持低位。

供需平衡表

锰硅

硅铁

总结

• 锰矿：港口库存小幅累库，南非矿库存下降，澳矿库存上升，价格受海外消息扰动，市场询盘活跃。
• 硅铁：产量小幅回升，出口数量增加，价格因成本上涨和金属镁需求而上行，但下游采购意愿较低。
• 成本与利润：锰硅与硅铁生产成本均有所上升，硅铁利润维持低位，锰硅点对点利润亏损。
• 库存与月差：锰硅和硅铁库存均处于低位，月差持续震荡，需关注后续库存恢复情况。
• 市场策略：建议投资者在盘面快速拉涨后谨慎追多，关注双硅价差及库存变化，以规避风险。