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美国CPI同比增速连续第六个月下降总结

核心内容

美国12月消费者价格指数（CPI）同比上涨6.5%，为连续第六个月下降，创2021年10月以来最小增幅。这一数据与市场预期一致，显示美国通胀压力有所缓解。然而，核心通胀依然存在，尤其是住房价格的上涨。

主要观点

• CPI同比与环比数据：

  • 12月CPI同比上涨6.5%，较前值7.1%有所回落。
  • 12月CPI环比下降0.1%，为2020年5月以来首次环比下降。

• 通胀回落原因：

  • 能源价格，尤其是汽油价格的大幅下降是CPI环比转负的主要原因。
  • 去年高基数效应也对当前CPI增速形成压制。

• 核心通胀压力：

  • 核心CPI环比上涨0.3%，略高于前值的0.2%。
  • 住房价格环比上涨0.8%，涨幅扩大，主要受30年期固定利率抵押贷款合同利率上升影响。

• 未来通胀趋势：

  • 尽管CPI同比增速持续回落，但核心通胀仍存，且住房成本可能继续承压。
  • 国际油价波动可能影响美国未来CPI回落速度。

关键信息

• 美联储政策展望：

  • 美联储当前仍维持鹰派立场，但考虑到通胀回落和经济复苏乏力，预计2月将加息25个基点（BP）。
  • 加息步伐可能继续放缓，以应对经济下行压力。

• 风险提示：

  • 经济增长不及预期。
  • 贸易保护主义的蔓延。
  • 美联储政策出现超预期调整。

机构背景

• 川财证券：
  • 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司。
  • 现由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等。
  • 致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究、咨询和投资解决方案。

研究所结构

• 川财证券研究所下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。
• 团队成员主要来自国内一流学府，具备较强的专业背景和研究能力。

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