20180719-川财证券-宏观日报_央行外汇占款连续六个月上升_3页_407kb

宏观日报总结（20180719）

核心内容概述

2018年7月19日的宏观日报聚焦于外汇占款、货币政策、流动性、资产表现及风险提示等方面，旨在为投资者提供对当前宏观经济形势的全面分析与判断。

主要观点

• 外汇占款数据：央行外汇占款连续六个月上升，6月末余额增加至21.5万亿元人民币，表明我国外汇市场运行平稳，经济基本面和政策基本面稳健。
• 货币政策预期：银保监会主席郭树清强调加大民营企业和小微企业融资服务力度，预计下半年货币政策将边际放松，银行信贷投放力度有望扩大。
• 流动性状况：央行当日进行700亿元7天期、300亿元14天期逆回购操作，净投放700亿元，市场流动性有所改善。
• 资产表现：
  • 股市：上证综指下跌0.53%，创业板指下跌1.11%，上证50微涨0.22%。
  • 债市：十年期国债收益率下行1.00BP至3.47%，一年期国债收益率上行2.49BP至3.05%。
  • 外汇市场：人民币兑美元中间价下调152.00BP至6.7066。
  • 大宗商品：WTI原油上涨1.00%，螺纹钢微跌0.03%，铜和豆粕分别下跌1.27%和0.35%。
  • 海外资产：标普500上涨0.22%，纳斯达克微跌0.01%，恒生指数下跌0.38%；美债收益率上涨0.70%，美元指数上涨0.14%。

关键信息

外汇占款与跨境资金流动

• 央行外汇占款连续六个月上升，6月增加76.1亿元。
• 1-6月累计结售汇顺差880亿元，外国来华证券投资净流入同比增长2倍。
• 当前国内股市、债市的外国投资者持有份额仍较低，未来有较大增长空间。

货币政策与信贷投放

• 表外融资收缩导致M2和社融增速下降，影响经济稳健发展。
• 银保监会敦促商业银行加大信贷投放，以缓解融资压力，确保实体经济健康发展。

流动性监测

• 央行当日净投放700亿元，隔夜shibor和质押式回购利率均显著下行，显示市场流动性有所宽松。

风险提示

• 政策出现超预期变动
• 经济复苏不及预期
• 外部出现黑天鹅事件

分析师信息

• 分析师：冯钦远（证券投资咨询执业资格，证书编号：S1100513040002）
• 联系人：梁燕子（证书编号：S1100117090002）
• 联系方式：
  • 冯钦远：021-68595186 / fengqinyuan@cczq.com
  • 梁燕子：021-68595121 / liangyanzi@cczq.com
• 机构：川财证券有限责任公司，具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。

报告声明与免责声明

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行业与证券评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四级。

重要声明

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注：以上为2018年7月19日宏观日报的核心内容总结，字数控制在1000字以内，采用Markdown格式呈现。