20240927-财通证券-证券行业2024年三季报业绩前瞻_3Q2024业绩前瞻-短期市场快速走强有望助推业绩超预期_3页_367kb

证券行业2024年三季报业绩前瞻总结

根据报告分析，2024年第三季度证券行业业绩表现预计好于去年同期，考虑到各细分业务数据、政策环境变化以及市场活跃度提升等多方面因素，即使采取保守预测，第三季度业绩增速较前两个季度亦有所改善。

核心观点

• 收费类业务承压：经纪与投行业务前三季度收入下滑明显，但资管与基金业务相对保持韧性，特别是债券类业务在政策支持下呈现小幅增长。
• 资金类业务变化：信用业务收入受利差下行压力，而投资业务在债牛延续与权益市场快速走强之下，业绩弹性较大。
• 短期市场表现预期：股债市场同步走强推动券商第三季度收入预期改善，业绩增速在低基数基础上得到提升，市场估值有一定修复空间。

投资建议

当前券商整体估值处于历史低位区间，投资机会主要来源于以下方面：

• 政策周期下支持行业优质资源优化、风控指标升级。
• 交易活跃度提升对经纪两融类业务的拉动。

重点关注中信证券、中国银河及市场交投活跃背景下灵活应对业务模式的东财等头部券商公司。

风险提示

资本市场可能面临政策推进不及预期、市场竞争格局变化等风险，投资者需高度关注。

*注：总结内容基于所提供文件的核心信息提炼。