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华联期货锌周报总结 (20241027)

作者：陈小国
审核：黎照锋

一、市场概述

本周锌市场供应端偏紧，需求端表现平稳。澳大利亚Century矿因森林大火减产，预计减产9700吨；国内环保限产影响镀锌企业开工。宏观方面，美国CPI超预期，美联储降息预期升温；国内地产政策利好频发，提振市场情绪。

二、供需分析

1. 供应端

   • 全球锌产量预计减少，国内西北地区炼厂复产增加，但四川、内蒙产能推迟恢复。10月锌产量环比增长，主因陕西两家炼厂复产。
   • 库存方面：LME和上期所锌库存周度环比减少，但七地现货库存增加。

2. 需求端

   • 镀锌行业开工率预计环比上升1%，达5888%，主要因天津、山东地区环保限产缓解。
   • 氧化锌和锌合金需求疲软，下游采购量减少；轮胎厂和陶瓷行业订单寥寥。
   • 房地产政策利好，但终端需求尚未明显转好。

三、交易策略

• 期货端：zn2501合约逢低做多，支撑位参考前期低点。
• 期权端：卖出跨式期权。

四、风险提示

• 宏观政策变动、价格波动、库存变化等均可能影响市场走势。