20250807-交银国际证券-教育业务表现确定性强_AI投入或影响短期利润_7页_383kb

高途 (GOTU US) 分析报告

公司概况与最新情况

交银国际更新了对高途（GOTU US）的研究报告，于2025年8月7日发布。当前股价为3.61美元，目标价4.80美元，潜在涨幅33.0%，评级为“买入”。

业务表现

• 收入增长强劲：预计2025年第二季度收入同比增长31%，略高于此前指引的上限，K9业务保持三位数增长，高中业务增速超出预期。全年收入预计同比增长30%，K12业务延续40%以上的增长。
• AI投入增加影响利润：为加速“AI+教育”战略，公司增加AI相关投资，预计2025年第二季度调整后运营亏损为2.5亿元（此前预期为1.7亿元），全年亏损预期调高至3.5亿元。

未来展望与评级

• 盈利预测：预计2025年收入为59.42亿人民币，2025-2027年收入复合增速为19.7%。毛利率保持在68%左右，调整后净利率预计在2025年将实现转正。
• 目标价与评级：维持目标价4.8美元，评级“买入”。2025年股价目标涨幅达40%，高于MSCI中国指数的潜在涨幅。

整体表现

高途教育业务表现确定性强，K12增长稳健，线上教育收入占比持续提升，AI布局加速，长期增长潜力被看好。

字数：450字