20160201-东北证券-电气设备行业动态报告_特高压入赣工程加速_雅中-江西直流有望年内获批_12页_774kb

电气设备行业动态报告总结

核心内容概述

本报告为2016年2月发布的电力设备与新能源行业研究报告，重点分析了光伏、新能源电池、风电、核电、配网及特高压六大板块的市场表现、行业动态及投资策略。整体来看，各板块均出现下跌，但行业长期发展仍被看好，政策利好持续释放，技术进步和能源转型推动相关产业链进入建设高潮。

主要观点与关键信息

1. 电力设备新能源指数表现

• 电力设备新能源指数一周下跌 9.30%，跑输上证指数 3.16个百分点。
• 长期来看，该行业仍维持 优于大势 的评级。

2. 光伏板块

• 一周表现：光伏板块下跌 9.04%，跑输上证指数 2.90个百分点。
• 政策动态：
  • 财政部发布第六批可再生能源电价附加资金补助目录申报通知，光伏补贴下放进入日程。
  • 全球太阳能光伏设备收益预计在2015-2024年将超 1.2万亿美元。
  • 山西高平市推进“光伏发电+”精准扶贫项目，采用“企业+银行+农户”模式。
• 投资策略：
  • 推荐非限电严重地区电站比例大的公司。
  • 重点推荐 东方日升、旷达科技、中天科技、首航节能、杭锅股份。

3. 新能源电池板块

• 一周表现：新能源电池板块下跌 11.38%，跑输上证指数 5.24个百分点。
• 政策动态：
  • 国家将建立电动汽车动力电池编码制度，提升行业规范。
  • 河北省出台充电设施建设实施意见，目标到2020年建设 1970座充电站。
  • 截至2016年1月底，国家及地方共出台 24项新能源汽车政策。
• 投资策略：
  • 关注 南都电源、圣阳股份，看好新能源电池及储能市场的发展。
  • 储能相关政策预计将在2016年出台，储能地位将显著提升。

4. 风电板块

• 一周表现：风电板块下跌 6.87%，跑输上证指数 0.73个百分点。
• 政策动态：
  • 可再生能源上网电量将被征收工业企业结构调整专项资金，但不会影响项目收益。
  • 2015年中国风电装机容量达 29GW，四大整机厂商市场份额占比 55%。
• 投资策略：
  • 海上风电投资是行业看点，推荐 天顺风能、金风科技。

5. 核电板块

• 一周表现：核电板块下跌 11.97%，跑输上证指数 0.73个百分点。
• 政策动态：
  • 2015年中国新增6台核电机组，总装机容量达 26427.37MWe。
  • 中国在建核电机组达 24台，数量世界第一。
• 投资策略：
  • 建议关注 江苏神通、中核科技，核电新批项目、出口及内陆核电启动预期持续利好。

6. 配网板块

• 一周表现：配网板块下跌 6.87%，跑输上证指数 0.73个百分点。
• 政策动态：
  • 国家发改委对4个城市开展电力需求侧管理试点预考核。
  • “十三五”期间配网建设规划投资达 2万亿元。
• 投资策略：
  • 建议重点关注 国电南瑞、北京科锐、双杰电气。
  • 明年能源局将关注电改，利好综合售电用电转型的电力设备公司，推荐 中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

7. 特高压板块

• 一周表现：特高压板块下跌 9.49%，跑输上证指数 3.35个百分点。
• 政策动态：
  • 江西“两会”召开，雅中-江西直流工程有望年内获批。
  • 国家电网积极推进特高压连网，以实现能源转型和新能源消纳。
• 投资策略：
  • 特高压建设已进入高潮，推荐关注 许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞。

风险提示

• 行业政策执行不到位：政策效果可能受执行力度影响。
• 公司业绩风险：部分企业可能因市场波动或政策变化导致业绩不达预期。

重点公司投资评级

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分析师介绍

• 龚斯闻：电力设备新能源小组组长，具备4年券商行业研究经验。
• 顾一弘：复旦大学经济学硕士，2015年加入东北证券。
• 孙树明：清华大学电机系硕士，2015年加入东北证券。

投资评级说明

行业投资评级：

• 优于大势：行业指数收益超越市场平均收益。
• 同步大势：行业指数收益与市场平均收益持平。
• 落后大势：行业指数收益落后于市场平均收益。

总结

尽管短期内各板块均出现下跌，但政策利好持续释放，行业长期发展趋势积极。光伏、新能源电池、风电、核电、配网及特高压板块均受到政策和技术进步的推动，未来有望迎来发展机遇。建议投资者重点关注具备技术优势、政策受益及基本面稳健的龙头企业，同时注意政策执行力度及公司业绩风险。