20250103-瑞达期货-棕榈油市场周报_21页

本周棕榈油市场周报显示，市场整体呈现震荡态势。棕榈油主力2505合约下跌2.91%，收报8530元/吨，主要受印尼B40生物柴油政策实施缓慢和出口需求分歧影响。供应端方面，马来西亚产量环比下降11.67%，但出口数据分化，ITS和SGS数据显示出口环比分别为-78%和+19%，导致市场预期不确定性。需求端，产地处于减产季节供应不足支撑价格，但下游采购成交环比下降，性价比不高。印尼下调毛棕油参考价进一步打压未来需求。

供应方面，马来西亚11月产量下降9.8%，库存减少26%，表明季节性减产在继续。国内棕榈油库存环比下降18.6%，进口利润下降，叠加豆油和菜油价格上涨，替代品竞争力增强，但价差扩大显示需求偏弱。

期货市场，棕榈油近远月价差缩小，净持仓减少，仓单量持平，反映市场参与者观望情绪浓厚。现货价格下降，基差缩小，基差为1082元/吨。期权市场波动率变化显示市场不确定性增加。

总体展望，基本面支撑与需求预期疲软交织，预计棕榈油行情以震荡为主，建议投资者关注印尼政策推进、产量数据和出口变化。策略上，暂不建议 aggressive操作，建议谨慎观望。

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