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冠通期货PP研究报告总结

核心内容

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析，发布日期为2026年3月6日。报告主要围绕PP期货与现货市场走势、供需变化、库存情况以及国际能源局势对PP价格的影响进行分析，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 市场走势

• 期货市场：PP2605合约本周增仓震荡上行，价格区间为7424元/吨至7800元/吨，最终收盘于7797元/吨，涨幅达4.18%。
• 现货市场：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝产品报价为7320-7980元/吨。

2. 供需格局

• 供应端：PP企业开工率维持在79%左右，处于偏低水平；标品拉丝生产比例下降至26.5%。
• 需求端：截至3月6日当周，PP下游开工率环比上升9.13个百分点至45.87%，但仍未恢复至节前水平，整体呈现季节性波动。

3. 库存变化

• 石化库存：春节期间库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，周五早库减少0.5万吨至82万吨，整体库存水平处于近年同期中性水平。

4. 成本端影响

• 原油价格：受中东局势影响，美以袭击伊朗及伊朗反击以色列、中东美军基地等事件导致霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格大幅上涨，布伦特原油05合约上涨至85美元/桶上方。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比上涨35美元/吨至890美元/吨，成本端对PP形成支撑。

5. 国际局势对PP的影响

• 中东局势引发能源价格上涨，对化工行业形成提振，但PP本身不依赖中东进口货源，其上游原料仍部分依赖中东液化石油气，因此现货价格尤其是出口价格出现明显上涨。

关键信息

• 下游复产：春节假期后，下游工厂复工增加，刚需集中释放，PP国内供需格局有所改善。
• 投资预期：化工行业“反内卷”仍有预期，市场对PP走势持偏强态度。
• 关注点：节后PP下游复产进度将是影响市场走势的重要因素。

数据来源

• 期现行情数据来源于博易大师、Wind。
• 市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式转载或引用。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

� 执业人员信息

• 苏妙达：冠通期货研究咨询部人员，执业资格证号 F03104403/Z0018167。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。