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报告摘要

本报告为浙商证券于2018年9月10日发布的行业周报，涵盖宏观策略、医药、地产、化工等多个板块的分析。整体来看，市场处于修复期，建议投资者关注具有上涨潜力的行业，如军工、创新药、地产、化工等。

军工行业表现：
- 军工行业二季度业绩显著改善，营收同比增长20.81%，净利润同比增长26.2%，是市场表现较好的板块。
- 军工行业股价表现强劲，过去一个月涨幅达8.61%，上周涨幅为4.33%。
- 军工行业估值处于历史低位，PB-LF为2.22倍，相比历史底部有18%的上涨空间，相比历史中枢有59%的上涨空间。
- 军工行业具有较高的风险收益比，建议投资者关注其潜在机会。
- 市场处于修复期，无需过度悲观，可逢低参与反弹。
其他行业建议：
- 建议关注高弹性的成长板块，如计算机、电子、通信、新能源（车）、5G等。
- 对于持有周期的投资者，应选择低估值、景气向上、盈利改善的板块，如金融、航空、玻璃、光伏等。
- 中期继续建议关注火电机会。

行业走势：
- 医药生物指数下跌0.46%，高于沪深300指数1.25个百分点。
- 中药板块跌幅最大，为1.05%；医疗器械板块涨幅最小，为1.04%。
政策动向：
- 美国FDA接受默沙东公司抗PD-1疗法KEYTRUDA的补充申请，优先审评认定。
- 国家药监局发布疫苗生产企业排查结果，未发现重大安全问题。
- 维生素市场整体宽泛，部分品种价格波动较大。
推荐组合：
- 稳健组合：华东医药（000963）、益丰药房（603939）、片仔癀（600436）、康美药业（600518）。
- 进取组合：浙江医药（600216）、爱尔眼科（300015）、广誉远（600771）、安科生物（300009）、艾德生物（300685）。

市场数据：
- 重点监测45城上周累计成交面积472.8万平方米，环比下降13.2%；今年累计成交1.50亿平方米，同比下降3.7%。
- 一线城市成交面积56.3万平方米，环比下降40.8%；二线城市成交面积214万平方米，环比下降0.8%；三线城市成交面积202.5万平方米，环比下降13.5%。
- 百城土地宅地供应规划建筑面积481万平方米，环比下降76.6%；今年累计供应4.3亿平方米，同比增长32.2%。
- 百城土地住宅用地成交规划建筑面积334万方，环比下降67.6%；今年累计成交3.59亿平方米，同比增长12.6%。
价格与溢价：
- 百城住宅用地平均成交楼面价5035元/平方米，环比上涨23.7%，同比下降29.6%。
- 整体溢价率为17.3%，年初至今溢价率17.5%，较去年同期下降21.1个百分点。
- 一线城市楼面价5178元/平方米，同比下降78.5%；二线城市楼面价6087元/平方米，环比上升33%，同比下降31.4%；三四线城市楼面价3961元/平方米，环比上升17.2%，同比上升19.6%。

市场动态：
- 巴西联邦法院推翻草甘膦禁用判决，草甘膦市场有望回暖。
- 江山股份第一大股东收到受让申请，若交易成功将提升草甘膦市场集中度。
产品涨跌幅：
- 本周156个跟踪品种中，平均上涨0.9%，其中47个品种上涨，41个下跌。
- 涨幅靠前品种包括液氯、MTBE、丁腈橡胶等；跌幅靠前品种包括丁二烯、二氯甲烷、维生素VC等。
重点产品分析：
- PTA：华东市场周均价9279元/吨，环比上涨1.73%；CFR中国周均价1062.86元/吨，环比上涨5.61%。
- 涤纶长丝：市场主流价小幅上涨，价差企稳回升，预计进入传统需求旺季。
- 醋酸：价格先抑后扬，市场成交氛围好转，整体价格有望小涨。
- 尿素：市场缓步上行，部分企业报价上调，冬储市场已开始采购。
- 草甘膦：市场价格略有上调，成本上升。
- 有机硅：DMC市场主流价下跌，下游采购积极性不高。
- MDI：聚合MDI大幅下滑，纯MDI市场疲软。
- 聚酯薄膜Bopet：市场价维持高位，但成交清淡。
重点覆盖品种：
- 兴发集团、阳谷华泰、扬农化工、桐昆股份、双星新材、华鲁恒升、湘潭电化、广信材料均获得买入或增持评级。