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贵金属周报总结

核心内容概述

2021年6月21日发布的《贵金属周报》主要分析了上周贵金属价格的大幅下挫，并探讨了美联储货币政策转向对市场的影响。报告指出，美联储6月FOMC会议释放出鹰派信号，暗示未来将逐步收紧货币政策，这对贵金属价格形成压制。

主要观点

1. 贵金属价格表现

• 上周贵金属价格大幅下挫，尤其是黄金和白银。
• COMEX黄金期货周度跌幅为6.15%，跌破1800美元/盎司。
• COMEX白银期货创两个月以来新低，跌幅达7.86%。
• SHFE黄金和沪金T+D分别下跌4.69%和4.49%。
• SHFE白银和沪银T+D跌幅分别为6.92%和6.58%。

2. 美联储货币政策转向

• 美联储维持基准利率在0%-0.25%不变，但将今年的通胀预期大幅提升至3.4%。
• 尽管未提及Taper，但整体立场比市场预期更加鹰派，暗示2023年将有两次加息。
• 市场反应剧烈，美元指数强劲上涨，美股下挫，10年期美债收益率上行。
• 本次会议被视为货币政策即将转向的分水岭，下半年经济将逐步退出宽松。

3. 贵金属走势展望

• 贵金属价格走势将取决于经济复苏与通胀预期之间的博弈。
• 短期价格可能因超跌而反弹，但长期仍存在下行压力。
• 建议投资者逢高沽空金银。

4. 风险因素

• 美国经济数据若不及预期，可能影响市场对货币政策的判断。

关键信息

一、上周市场数据

• 美国5月PPI月率为0.8%，高于预期。
• 美国5月工业产出月率为0.8%，高于预期。
• 美国5月零售销售环比下降1.3%，低于预期。
• 美国6月12日当周初请失业金人数升至41.2万人，高于预期。

二、欧元区数据

• 5月CPI终值同比升2%，环比升0.3%，符合预期。
• 德国5月CPI月率终值为2.5%，符合预期。

三、中国数据

• 5月社会零售总额同比增12.4%，高于2019年同期。
• 工业增加值同比增8.8%，高技术制造业保持较高增速。
• 1-5月房地产开发投资同比增18.3%，增速放缓。
• 固定资产投资增15.4%，制造业投资两年平均增速由负转正。

本周重点关注事项

贵金属ETF持仓变化

非商业性持仓变化

总结

本周贵金属市场受到美联储货币政策转向预期的影响，金银价格大幅下跌。市场普遍认为，美联储的鹰派立场预示着未来将逐步收紧流动性，这对贵金属形成压制。投资者应关注后续经济数据及美联储官员的言论，以判断市场趋势。操作建议为逢高沽空，风险因素包括美国经济数据不及预期。整体来看，贵金属价格在短期内可能反弹，但长期仍面临下行压力。