20210621-格林期货-铜期货早报_2页_421kb

铜期货市场分析总结

核心内容

当前铜期货市场受到多重因素影响，主要围绕宏观经济政策、库存变化以及市场情绪展开。美联储的加息预期持续主导市场走向，美元指数上涨，美股承压，整体市场情绪偏空。与此同时，国内铜库存下降，但保税区库存有所增加，反映出市场供需变化与政策干预的交织影响。铜价在短期面临下行压力，需警惕美元指数突破关键压力位对市场的进一步冲击。

主要观点

• 宏观环境偏空：美联储鹰派信号强化，市场预期加息路径明确，导致美元指数上涨，铜价承压。
• 市场情绪低迷：由于宏观不确定性，铜价在夜盘持续下跌，下游采购行为趋于谨慎。
• 库存变化复杂：国内铜社会库存下降，但保税区库存增加，反映出不同市场之间的供需差异。
• 铜价走势预测：短期内铜价预计将延续下跌趋势，操作上以空单为主，需关注美元指数压力位及铜价支撑位。

关键信息

价格走势与操作建议

• 国内铜价：主力合约支撑位为66000元/吨，第一压力位为70000元/吨。
• 国际铜价：伦铜价格区间为9000美元/吨 - 9900美元/吨。
• 操作策略：以空单为主，警惕美元指数突破93的压力位，防范铜价进一步下跌风险。

利多因素

• 铜精矿TC/RC：Mymetal铜精矿TC/RC为38.5/3.85美元/吨，较上周略有上涨。
• 库存变化：中国社会库存减少1.64万吨至28.33万吨，保税区库存增加0.2万吨至44.7万吨。
• LME与COMEX库存：LME铜库存累计至13.2450万吨，COMEX铜库存减少至56433吨。
• 现货升贴水：Mymetal1#电解铜升贴水上涨30元至160元/吨，显示市场对好铜的需求依然强劲。

利空因素

• 美联储加息预期：美联储官员表示通胀可能持续高位，未来几个月仍需警惕加息风险，鹰派信号推升美元指数。
• 就业数据波动：美国6月12日当周首次申请失业救济人数上升至41.2万人，市场担忧就业市场改善速度放缓。
• 政策干预：国家粮食和物资储备局宣布将分批投放铜、铝、锌等国家储备，可能增加市场供应，对铜价形成压力。

风险提示

• 政策风险：美联储政策收紧可能进一步推高美元指数，影响铜价走势。
• 美元指数压力：若美元指数突破93，可能对铜价造成更大下行压力。
• 库存变化：国内铜库存变化趋势可能影响市场供需平衡，需密切关注后续数据。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系方式：010-56711762
• 从业资格证：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。报告内容不代表公司立场，也不构成期货买卖的出价或询价。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅反映研究员个人意见。未经公司同意，不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。