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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20211201）

核心内容概述

格林大华期货发布的2021年12月1日玉米与生猪早报，对近期市场走势进行了分析，并给出了操作建议。报告指出，玉米市场受售粮进度缓慢、期货盘面震荡、进口玉米投放等因素影响，整体维持稳定态势，存在逢低做多机会。生猪市场则因购销博弈加剧、散户压栏、终端消费疲软等影响，短期呈现震荡整理趋势，建议投资者保持观望态度。

玉米品种分析

品种观点

• 现货市场维持稳定，售粮进度慢于往年；
• 期货盘面处于区间震荡，等待卖压释放后的做多机会。

操作建议

• 建议投资者保持观望，等待验证下方支撑；
• 逢低做多思路仍可执行。

利多因素

• 东北地区迎来雨雪天气，影响市场流通，北港上量减少；
• 基层惜售心理仍存，市场流通以潮粮为主；
• 全球通胀压力不减，农产品价格持续走强；
• 替代谷物价格差异回归，推动华北玉米饲用消费回暖；
• 东北深加工企业尚未大规模建库；
• 中储粮昨日投放进口玉米20.8万吨，其中转基因专场成交率60%，非转基因专场成交率100%。

利空因素

• 华北深加工企业门到货量减少，企业收购意愿稳定；
• 12月3日中储粮将继续投放进口玉米15.4万吨；
• 季节性供给压力尚未完全释放。

风险因素

• 新冠疫情防控形势变化；
• 基层售粮情绪波动；
• 进口玉米到港节奏影响市场供需；
• 国际市场不确定性。

生猪品种分析

品种观点

• 购销博弈再度出现，散户抗价压栏，屠企收购难度加大；
• 猪价整体稳定，部分地区略有上涨；
• 期货盘面下跌动能减弱，波动收窄，短期或震荡整理。

操作建议

• 2201合约建议观望；
• 2203、2205合约空单继续持有。

利多因素

• 南方腌腊消费旺季临近，有望加速启动；
• 肥猪需求旺盛，标肥价差较大；
• 部分地区猪价出现小幅上涨，如河南、四川等地。

利空因素

• 终端消费对高猪价的消化能力有限；
• 养殖端压栏惜售及二次育肥行为导致供给压力后移；
• 冻品库存尚未完全消耗；
• 新冠疫情在部分地区反弹，影响餐饮堂食需求；
• 期货合约持仓变化显示市场情绪趋于谨慎，LH2201合约多空双减，LH2203与LH2205合约多空双增。

风险因素

• 产能去化速度影响市场供需；
• 新冠疫情防控持续带来不确定性；
• 生猪疫病防控形势可能对市场造成冲击。

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研究员信息

• 姓名：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询编号：Z0011864