20230918-国开证券-机械设备行业周报_工程机械板块中期业绩提升_需求有望进一步改善_9页_1mb

机械设备行业周报总结

市场回顾：
上周SW机械设备指数下跌20.5%，至14633.2点，在申万31个一级行业中排名第26，跑输沪深300指数约12.2个百分点。二级和三级子行业多下跌，通用设备、自动化设备等板块表现较差。

国内市场动态：
工程机械行业短期下行周期延续，需求疲软。8月国内挖掘机销量同比下降37.7%，装载机下降24.8%，其他产品也普遍下滑。主要原因包括房地产低迷、基建投资不足及替换需求弱化。

出口市场动态：
出口市场出现分化，8月挖掘机出口同比降幅扩大至-17.2%，但汽车起重机等产品出口增速强劲（+139%）。全球经济放缓和市场复杂性导致波动，部分产品竞争力减弱。

板块业绩与前景：
工程机械板块2023年二季度业绩环比大幅提升，净利润环比增长37.61%和4.16%。毛利率和净利率同比提升，得益于成本控制和产品优化。未来，政策支持如地方债发行、房地产宽松政策有望改善需求，海外收入增长和国内核心部件自主化支持长期发展。预计需求进一步改善，海外市场成新增长点。

风险提示：

• 竞争加剧可能影响业绩。
• 货币和行业政策调整风险。
• 地缘政治风险、美欧经济衰退风险及二级市场波动。

行业评级：强于大市。建议关注政策驱动的机会，同时管理风险。