20171117-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_新能源车网传补贴调整力度超预期_光伏装机继续维持高增长_31页_2mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源板块整体下跌5.12%，弱于大盘。各细分板块表现不一，其中新能源汽车指数跌幅最大，达6.79%，锂电池指数下跌9%。光伏板块下跌4.62%，风电板块下跌0.37%。建议关注的标的包括隆基股份、林洋能源、阳光电源、正泰电器、国电南瑞、华友钴业、天齐锂业、汇川技术、宏发股份、金风科技等。

主要观点

新能源车：2018年补贴政策调整力度超预期，但标准大幅提高，整体板块仍维持较高增速。特斯拉发布电动卡车，续航达800公里，推动行业增长。10月新能源车产销分别为9.2万辆和9.1万辆，同比增长85.9%和106.7%。政策引导中高端新能源乘用车发展，龙头公司估值较低，建议逢低布局。
光伏：光伏装机继续维持高增长，10月新增装机2.49GW，同比增长296%。分布式光伏需求旺盛，1-10月分布式新增装机16GW，同比增长300%。预计全年装机量将超过50GW，2018年有望达55GW以上。建议关注隆基股份、阳光电源、林洋能源等。
风电：风电装机连续高增长，10月新增装机1GW，虽然略有回落，但整体行业复苏趋势明显。预计2017年装机量在20-24GW，发电成本降至0.32-0.45元/度，投资吸引力增强。
工控自动化：工控板块持续复苏，下游制造业资本开支增加，自动化转型升级加速，建议关注汇川技术、宏发股份、长园集团等。
储能与光热：储能被列入“十三五”能源规划，锂电储能成本大幅下降，铅炭储能具备经济性，光热电价已出台，市场关注度提升。
核电：核电板块无明显机会，未被重点推荐。

关键信息

市场表现

上证指数：3383点，下跌1.45%
深成指：11293点，下跌3.02%
创业板：1834点，下跌3.51%
电力设备与新能源板块：5623点，下跌5.12%
涨幅前五：杭锅股份、天顺风能、亚玛顿、融钰集团、珈伟股份
跌幅前五：中光防雷、赣锋锂业、金龙汽车、寒锐钴业、合纵科技

行业动态

新能源车：10月产销增长显著，12部委起草光伏、风电减税政策，分布式0.42元/度电预期下调引发抢装。
光伏：1-10月新增装机45GW，同比增长93%，分布式装机16GW，同比增长300%。预计2017年装机量将超50GW。
风电：10月新增装机1GW，行业复苏迹象明显。预计2017年装机量在20-24GW，核准未建装机容量超100GW。
锂电池：价格稳中略升，碳酸锂价格维持在18万元/吨，六氟磷酸锂价格稳定在15万元/吨。
钴价：本周钴市价格稳中上涨，主流价44.4-45.1万元/吨，市场预期价格将继续上涨。
政策动向：2018年补贴政策调整酝酿中，向高端乘用车倾斜。积分制提前两年考核，保障新能源车持续增长。

公司动态

长园集团：藏金壹号及其一致行动人持股24.21%，成为第一大股东。
汇川技术：发布股东回报计划，以3,100万购买江苏微特利股权。
隆基股份：拟分别向保山隆基和银川隆基增资146,126万元和130,000万元。
洛阳钼业：与NCCL合作设立自然资源投资基金。

建议关注标的

证券代码	公司	股价	EPS 2017E	EPS 2018E	EPS 2019E	PE 2017E	PE 2018E	PE 2019E	评级
601012.SH	隆基股份	38.53	1.61	2.22	2.62	24	17	15	买入
601222.SH	林洋能源	10.03	0.43	0.57	0.69	23	18	15	买入
300274.SZ	阳光电源	19.71	0.69	1.01	1.32	29	20	15	买入
601877.SH	正泰电器	26.84	1.37	1.69	2.01	20	16	13	买入
600406.SH	国电南瑞	20.68	0.90	1.09	1.30	23	19	16	买入
603799.SH	华友钴业	76.26	2.23	3.43	4.47	34	22	17	买入
002466.SZ	天齐锂业	65.12	2.16	2.73	4.00	30	24	16	买入
300124.SZ	汇川技术	27.96	0.64	0.84	1.12	44	33	25	买入
600885.SH	宏发股份	42.82	1.46	1.87	2.36	29	23	18	买入
002202.SZ	金风科技	16.51	0.93	1.08	1.25	18	15	13	买入
600884.SH	杉杉股份	19.68	0.65	0.81	1.00	30	24	20	买入