> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材市场周报总结（2026年05月18日） ## 核心内容概述 本周钢材市场整体呈现先扬后抑的震荡走势。螺纹钢和热卷价格均受到黑色系整体驱动不足的影响，市场以震荡整理为主。短期内，钢材市场面临“供增需减、去库放缓”的预期，价格缺乏强劲上行动力，预计以盘整偏弱运行为主。 ## 主要观点 - **市场回顾**：螺纹钢价格在本周内呈现波动，价格走势受黑色系整体走势影响，整体震荡偏弱。 - **基本面分析**： - 螺纹钢产量仍处于近四年同期最低水平，表观需求也处于近年低位。 - 库存方面，钢厂库存明显减少，社会库存也有所下降，去库速度加快，整体库存压力尚不突出。 - 热卷市场同样面临类似情况，钢厂和社会库存均呈现下降趋势。 - **期货市场表现**： - 螺纹钢和热卷主力合约价格震荡，投机度（成交量/持仓量）下降，市场活跃度降低。 - 螺纹钢与热卷价差维持在一定范围内，显示两者价格相对稳定。 - **供需趋势**： - 螺纹钢消费量与实际产量均呈波动趋势，整体处于低位。 - 热卷消费量略高于产量，但整体趋势也较为平稳，未出现明显增长。 - **成本与利润**： - 螺纹钢高炉利润下降，显示成本支撑有所减弱。 - 热卷钢厂库存季节性波动，但整体库存压力不大。 ## 关键信息 ### 基本面数据周度变化 | 项目 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | |------|------|----------|--------|----------------|----------------|------| | 钢厂日均铁水产量 | 万吨 | 239.33 | 238.91 | 0.42 | 0.18% | 周度 | | 螺纹钢厂库存 | 万吨 | 167.54 | 179.84 | -12.3 | -6.84% | 周度 | | 螺纹社会库存 | 万吨 | 518.4 | 547.22 | -28.82 | -5.27% | 周度 | | 热卷钢厂库存 | 万吨 | 78.54 | 82.6 | -4.06 | -4.92% | 周度 | | 热卷社会库存 | 万吨 | 328.7 | 335.28 | -6.58 | -1.96% | 周度 | ### 期货市场回顾 - **螺纹钢主力合约**：本周价格震荡，5日分时图显示价格波动较小，成交量与持仓量比例下降。 - **螺纹钢10-01价差**：价格波动不大，整体维持在相对低位。 - **热卷10-01价差**：价格波动较小，与螺纹钢价差维持在合理区间。 - **盘面卷螺差**：价格差维持稳定，未出现明显变化。 - **投机度**：螺纹钢和热卷的投机度均下降，显示市场活跃度降低。 ### 现货市场回顾 - **螺纹钢华东价（上海）**：价格整体呈下降趋势，但波动不大。 - **热卷现货价（上海）**：价格稳定，但略有下降。 - **基差**：螺纹钢和热卷的基差均呈现波动，但整体变化不大。 ### 供需趋势图 - **螺纹钢**：消费量与实际产量均呈波动趋势，但整体处于低位。 - **热卷**：消费量略高于产量，但整体趋势平稳。 ### 库存季节性分析 - **螺纹钢钢厂库存**：季节性波动明显，但整体处于下降趋势。 - **螺纹钢社会库存**：季节性波动较大，但去库速度加快。 - **热卷钢厂库存**：季节性波动较小，整体库存压力不大。 - **热卷社会库存**：季节性波动较小，整体库存处于低位。 ## 风险提示 - **宏观政策**：政策变化可能对市场产生重大影响。 - **成材需求**：需求见顶回落可能进一步压制价格。 - **钢材出口**：出口情况变化可能影响市场供需。 - **钢厂利润**：利润下降可能影响生产积极性。 - **炉料成本支撑**：成本支撑减弱可能影响价格走势。 ## 总结 本周钢材市场整体震荡运行，螺纹钢和热卷价格均受到黑色系整体驱动不足的影响。基本面显示供需双增，但去库速度加快，库存压力尚不突出。期货市场投机度下降，市场活跃度降低。现货市场价格稳定，但略有下降。供需趋势图显示整体处于低位，库存季节性分析显示去库速度加快。风险提示包括宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润和炉料成本支撑。