20260518-广发期货-_黑色_日报_4页_1mb

钢材产业期现日报总结

核心内容概览

本报告为广发期货发布的钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、硅铁、硅锰等产业的期现日报，涵盖价格、成本、利润、供给、需求及库存等关键指标，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

---

钢材产业分析

价格及价差

• 螺纹钢现货：
  • 华东：3320元/吨（持平）
  • 华北：3400元/吨（持平）
  • 华南：3470元/吨（下跌20）
• 螺纹钢期货：
  • 05合约：3150元/吨（持平）
  • 10合约：3232元/吨（下跌23）
  • 01合约：3271元/吨（下跌28）
• 热卷现货：
  • 华东：3470元/吨（下跌20）
  • 华北：3380元/吨（下跌10）
  • 华南：3470元/吨（下跌20）
• 热卷期货：
  • 05合约：3440元/吨（下跌15）
  • 10合约：3446元/吨（下跌32）
  • 01合约：3458元/吨（下跌28）

成本与利润

• 钢坯价格：3090元/吨（下跌10）
• 板坯价格：3730元/吨（持平）
• 江苏电炉螺纹成本：3301元/吨（上涨9）
• 江苏转炉螺纹成本：3244元/吨（上涨14）
• 华东螺纹利润：1260元/吨（下跌10）
• 华北螺纹利润：1340元/吨（下跌10）
• 华南螺纹利润：1490元/吨（下跌20）
• 东南亚-中国价差：286元/吨（上涨35）

供给

• 日均铁水产量：239.3万吨（上涨0.4万吨，+0.2%）
• 五大品种钢材产量：840.2万吨（持平）
• 螺纹产量：201.4万吨（上涨4.8万吨，+2.4%）
  • 电炉产量：31.5万吨（上涨3.8万吨，+13.8%）
  • 转炉产量：169.9万吨（上涨0.9万吨，+0.6%）
• 热卷产量：296.9万吨（下跌3.8万吨，-1.2%）

库存

• 五大品种钢材库存：1575.3万吨（下跌71.3万吨，-4.3%）
• 螺纹库存：685.9万吨（下跌41.1万吨，-5.7%）
• 热卷库存：407.2万吨（下跌10.6万吨，-2.5%）

成交与需求

• 建材成交量：9.2万吨（下跌0.1万吨，-0.6%）
• 五大品种表需：911.5万吨（上涨70.4万吨，+8.4%）
• 螺纹表需：242.5万吨（上涨44.7万吨，+22.6%）
• 热卷表需：307.5万吨（上涨10.4万吨，+3.5%）

市场观点

• 钢价总体高位回落，螺纹钢和热卷价格在3300和3500附近面临压力。
• 产量持平，表需修复，库存维持较好去库。
• 钢厂利润好转，但受环保督察影响，部分钢厂检修增加，铁水产量波动。
• 五一假期导致表需下滑，需关注节后需求是否继续走高。
• 螺纹和热卷供需差较大，预计后期维持去库走势。
• 钢价上涨接近去年“反内卷”交易高点，短期估值偏高，需更多利好支撑。
• 操作建议：回调偏多为主，10月合约螺纹关注3200，热卷关注3400支撑。

---

铁矿石产业分析

价格与基差

• 现货价格：
  • 卡粉：925元/吨（下跌8元，-0.9%）
  • PB粉：838元/吨（下跌12.1元，-1.4%）
  • 巴混粉：865.8元/吨（下跌11.9元，-1.4%）
  • 金布巴粉：882.9元/吨（下跌13元，-1.5%）
• 期货价格：
  • 09合约基差：99.2元/吨（上涨19.8元，+24.9%）
  • 01合约基差：28.5元/吨（下跌4.6元，-13.8%）
• 9-1价差：21.5元/吨（上涨2.5元，+13.2%）

供给

• 45港到港量：2287.7万吨（下跌207万吨，-8.3%）
• 全球发运量：2859.4万吨（下跌489.3万吨，-14.6%）
• 全国月度进口总量：10385.4万吨（下跌88.9万吨，-0.8%）

需求

• 247家钢厂日均铁水产量：239.3万吨（上涨0.4万吨，+0.2%）
• 45港疏港量：322.9万吨（上涨12.9万吨，+4.2%）
• 全国生铁月度产量：7327.8万吨（上涨1255.6万吨，+20.7%）
• 全国粗钢月度产量：8704.4万吨（上涨1886.7万吨，+27.7%）

库存

• 45港库存：16501.93万吨（下跌24.8万吨，-0.1%）
• 247家钢厂进口矿库存：8776.8万吨（上涨9.8万吨，+0.1%）

市场观点

• 铁矿石多空因素交织，受全球能源成本上升、宏观扰动及供需格局转变影响。
• 供应端：5月发运量中枢上移，澳巴雨季结束及矿山财年冲量推动供应增长。
• 需求端：铁水产量维持高位，但受限产及出口订单影响，短期增速放缓。
• 库存端：港口库存去化放缓，预计后续由去库转为小幅累库。
• 操作建议：关注110美金对非主流矿的刺激作用，短期支撑位在3400附近，建议回调偏多。

---

焦炭产业分析

价格及价差

• 现货价格：
  • 山西准一级干熄焦：1840元/吨（持平）
  • 日照港准一级湿熄焦：1810元/吨（持平）
• 期货价格：
  • 焦炭09合约：1807元/吨（下跌20元，-1.1%）
  • 焦炭01合约：1904元/吨（下跌21元，-1.1%）
• 价差：
  • 内蒙-主力：-232元/吨（上涨64元，+21.6%）
  • 宁夏-主力：-272元/吨（上涨64元，+19.0%）
  • SF-5M主力价差：-110元/吨（上涨4元，+100.0%）

成本与利润

• 焦煤价格：
  • 山西仓单：1350元/吨（持平）
  • 蒙煤仓单：1317元/吨（上涨11元，+0.8%）
• 焦炭成本：维持高位，受焦煤上涨支撑。
• 焦炭利润：总体稳定，但需关注成本端变化。

供给与需求

• 焦炭产量：65.5万吨（下跌0.1万吨，-0.1%）
• 焦化厂开工率：28.6%（下跌1.1%，-3.8%）
• 钢厂焦炭库存：687.4万吨（上涨2.0万吨，+0.3%）

库存变化

• 焦炭总库存：1000.7万吨（下跌4.7万吨，-0.5%）
• 港口库存：231.8万吨（上涨8.1万吨，+3.4%）

市场观点

• 焦炭期货冲高回落，期现出现一定背离。
• 现货价格偏强运行，受成本支撑。
• 供应端：焦化厂产量稳定，钢厂复产放缓。
• 需求端：铁水产量维持高位，但增速放缓。
• 库存端：整体库存中位，港口库存小幅上涨。
• 操作建议：轻仓逢低做多焦炭2609合约，区间参考1700-1900；套利推荐焦炭9-1反套。

---

焦煤产业分析

价格及价差

• 现货价格：
  • 山西中硫主焦煤：1350元/吨（持平）
  • 蒙煤：1317元/吨（上涨11元，+0.8%）
• 期货价格：
  • 焦煤09合约：1225元/吨（下跌18元，-1.4%）
  • 焦煤01合约：1475元/吨（下跌19元，-1.2%）
• 价差：
  • JM09-JM01：-250元/吨（上涨1元，+13.2%）

成本及利润

• 焦煤成本：
  • 内蒙：5929.6元/吨（持平）
  • 广西：6358.1元/吨（下跌21.3元，-0.3%）
• 焦煤利润：
  • 内蒙：-109.6元/吨（持平）
  • 广西：-109.6元/吨（持平）

供给与需求

• 焦煤产量：876.8万吨（下跌1.4万吨，-0.2%）
• 焦炭产量：65.5万吨（下跌0.1万吨，-0.1%）

库存变化

• 焦煤库存：
  • 汾渭样本煤矿精煤库存：108.1万吨（上涨1万吨，+0.6%）
  • 全样本焦化厂焦煤库存：1064.7万吨（上涨30.6万吨，+3.0%）
  • 港口库存：267.7万吨（上涨4.4万吨，+1.7%）

市场观点

• 焦煤期货冲高回落，受保供传言压制市场预期。
• 现货价格偏强，蒙煤报价跟随期价调整。
• 供应端：国内煤矿小幅增产，进口煤冲击国内市场。
• 需求端：铁水产量维持高位，但短期增速放缓。
• 库存端：库存结构健康，资源向下游转移。
• 操作建议：轻仓逢低做多焦煤2609合约，区间参考1150-1350；套利推荐焦煤1-反套。

---

硅铁产业分析

价格与现货

• 硅铁主力合约收盘价：5732元/吨（下跌64元，-1.1%）
• 现货价格：
  • 内蒙：5500元/吨（持平）
  • 青海：5450元/吨（持平）
  • 宁夏：5370元/吨（持平）
  • 河南：5900元/吨（持平）
  • 江苏：5800元/吨（持平）
  • 天津：5850元/吨（持平）
• 出口价格：1175美元/吨（持平）

成本与利润

• 生产成本：
  • 内蒙：5611元/吨（持平）
  • 青海：5335元/吨（持平）
  • 宁夏：5370元/吨（持平）
• 生产利润：
  • 内蒙：-111元/吨（持平）
  • 宁夏：90元/吨（持平）

供给与需求

• 硅铁产量：10.9万吨（下跌0.3万吨，-2.8%）
• 硅铁开工率：28.6%（下跌1.1%，-3.8%）
• 硅铁需求：12万吨（上涨0.1万吨，+0.6%）

库存变化

• 硅铁库存：7.1万吨（上涨0.4万吨，+6.1%）
• 库存可用天数：16.8天（下跌0.1天，-0.3%）

市场观点

• 硅铁价格企稳反弹，但缺乏战略性上涨基础。
• 供应端：硅铁产量环比回落，开工率走低。
• 需求端：铁水产量维持高位，但短期增速放缓。
• 成本端：锰矿价格走弱，厂家让利，但运费增长支撑价格。
• 操作建议：价格震荡运行，区间参考5600-6000；关注成本端变化及需求边际增长。

---

硅锰产业分析

价格与现货

• 硅锰主力合约收盘价：5842元/吨（下跌68元，-1.2%）
• 现货价格：
  • 内蒙：5820元/吨（持平）
  • 广西：5900元/吨（持平）
  • 宁夏：5720元/吨（下跌30元，-0.5%）
  • 贵州：5880元/吨（持平）

成本及利润

• 锰矿价格：
  • 南非半碳酸Mn36.5%：38.3元/千吨度（持平）
  • 澳大利亚产Mn45%：41.2元/千吨度（持平）
  • 加蓬产Mn44.5%：41.8元/千吨度（持平）
• 生产成本：
  • 内蒙：5929.6元/吨（持平）
  • 广西：6358.1元/吨（下跌21.3元，-0.3%）

供给与需求

• 硅锰产量：17.4万吨（下跌0.4万吨，-2.3%）
• 硅锰开工率：30.5%（下跌0.2%，-0.7%）
• 硅锰需求：12万吨（上涨0.1万吨，+0.6%）
• 采购量：河钢集团：0.9万吨（上涨0.3万吨，+66.7%）

库存变化

• 硅锰库存：37.1万吨（下跌0.4万吨，-1.1%）
• 库存可用天数：17天（下跌1.5天，-8.0%）

市场观点

• 硅锰基本面压力较大，供需宽松，成本端锰矿松动。
• 产能增长放缓，供需压力有所缓解。
• 现货价格加速下滑，但运费增长支撑价格。
• 需求边际增长放缓，库存仍处高位。
• 操作建议：价格震荡运行，区间参考5700-6100；关注成本端及需求变化。

---

总结

主要观点

• 钢材市场整体高位回落，供需矛盾有限，库存去化良好。
• 铁矿石供应边际走强，需求维持高位，库存去化放缓，需关注宏观扰动。
• 焦炭和焦煤价格波动，受成本支撑，库存结构健康，操作建议逢低做多。
• 硅铁和硅锰价格震荡，成本端支撑有限，需求边际增长放缓，需关注库存变化及成本端。

关键信息

• 钢价接近去年“反内卷”交易高点，短期上涨需利好支撑。
• 铁矿石供应回升，需求维持高位，预计由去库转为小幅累库。
• 焦炭和焦煤价格受成本支撑，操作建议以回调偏多为主。
• 硅铁和硅锰价格震荡，区间参考分别为5600-6000和5700-6100。